百達投顧：利率觀望期　非投資等級債首選BB級債

美國聯準會按兵不動，維持利率不變，債市也陷入利率觀望期，展望後市，百達投顧建議，當前降息步伐未明環境下，應優先評估資產收益性與利率敏感度，可選擇具備較高息收且較短存續期的非投資等級債，打造具韌性的現金流配置。

現在是利率高檔停滯與總經成長放緩的交會點，瑞士百達資產管理團隊指出，未來6至12個月內的市場成長情境仍是「正成長但幅度低於基本預期」。在此基礎下，團隊評估當前非投資級債利差雖高於歷史均值，但未出現系統性風險、違約率仍低，市場仍對利差收斂空間有一定期待。

整體而言，當前非投資等級債市評價具吸引力，相較於長債的波動加劇且對利率變化的敏感度高，投資人可選擇較短存續期、信用體質穩健的企業債，尤其在地緣風險、政治變數於潛在關稅摩擦事件升溫下，應該精選具市場領先地位企業、高品質銀行、低週期性企業的債券，更能展現投資組合抗震能力。

百達-全球非投資等級債是金管會核准具ESG篩選機制的債券基金，著重防禦性配置，透過ESG條件篩選、強化違約風險控管。截至5月底，投資組合以美歐已開發市場為核心，非美區域比重超過40%。

投組聚焦BB級債券，加權平均修正存續期僅3.02年，平均最差到期殖利率（YTW）為7.3%，適合追求較高息收且具備一定風險承受能力的投資者。