獲利靚 8外資升仁寶目標價

仁寶8日舉行法說會，公布第1季財報，合併營收新台幣1706.35億元，季減12%，年增2%；營業毛利73.44億元，毛利率4.3%，優於去年第4季的3.97%，也優於去年第1季的3.93%。營業淨利23.04億元，季減6%，年增10%；稅後淨利26.05億元，季增1%，年增88%，每股獲利(EPS) 0.57元，與去年第4季持平，優於去年同期的0.31元。

巴克萊證券最新報告指出，仁寶第1季毛利率優於巴克萊預估的4.1%，主要是行動裝置出貨增溫，帶動產品組合改善，加上人民幣貶值帶動人力成本降低；業外則擺脫威寶虧損和去年巴西幣匯損陰霾，挹注第1季EPS來到0.57元，優於巴克萊預估的0.43元。

看好產品組合轉佳帶動利潤率持續改善，巴克萊證券上修仁寶今、明年EPS預估21%、38%，來到2.58、2.98元，目標價由17元上修至30元，評等由「減碼」調升至「加碼」。

里昂證券上修仁寶今、明年EPS預估各15%，來到2.14、2.37元，目標價由21.5元調升至24.8元，評等由「不如大盤表現」調升至「優於大盤表現」。

花旗環球證券將目標價由25元上修至28元，評等維持「買進」。美銀美林證券將目標價由26元上修至27.5元，評等維持「買進」。瑞銀證券目標價由25元上修至26元，評等維持「買進」。摩根士丹利證券將目標價由21元上修至24元，評等維持「中立」。

聯昌證券將目標價由22元上修至24元，評等維持「持有」。瑞信、麥格理和大和證券目標價分別維持27、26.5、26元，評等均維持「優於大盤表現」。高盛和摩根大通證券目標價均維持在25元，評等維持「中立」和「加碼」。

德意志證券對仁寶後市看法最為保守，儘管因第1季獲利優於預期，將目標價由17元上修至18元，但憂心新款iPad mini訂單的毛利率風險，以及下半年智慧型手機組裝業務來自中國大陸廠商的競爭升高，維持「賣出」評等。