投信：新興債投資甜蜜點浮現

元大寶來新興市場債券組合基金經理人蔡育廷表示，去年新興市場總體經濟遭市場大幅下修，目前下修情況已較緩和，多達5成比率的國家甚至獲得上修，顯示市場預期已從過分悲觀恢復中。

目前新興市場貨幣位於2008年金融海嘯時位置，且新興市場總體經濟較金融海嘯時佳，顯示貨幣價值浮現，預料新興市場貨幣至今年底前可望緩升。

鑒於相對成熟國家長期低利持續，進入升息循環的新興市場擁有相當不錯的貨幣利差交易水準；但新興市場國家央行考量經濟成長應不至於讓貨幣過度走升，將會呈緩步升值趨勢。

資金流向方面，2008年為過去10年資金淨流出最大年度，約占總資產16%。2013年5月至今資金流出量約占總資產15%，幅度已與2008年時期相當，顯示資金已有所去化。

近期資金連續4週淨流入新興債市，是過去1年來首見，顯示市場信心已有回復。

蔡育廷認為，目前新興市場債相對其他債種最具上漲動能，投資級與高收益債券利差約低於均值1.5倍標準差，新興美元主權債與新興公司債利差目前僅略低於均值，新興市場當地貨幣債殖利率高於均值1倍標準差，代表新興市場債相對其他債種具有投資價值。