蔡明彰：聯準會將4減QE習以為常 台股5月逃命波先上後下

摩台結算後外資終止了連續買超，外資本波達成了連26日買超促使大盤曾衝上9022.28點；而台指期今早出現了一波摜壓使逆價差擴大並推動現貨市場翻黑急殺回測前低。OTC線型則已先出現了三尊頭。台積電(2330-TW)跌0.83%，世界先進(5347-TW)一早開高後倒跌1.59%，聯電(2303-TW)法說前反彈0.38%；市場開始議論「5月賣股、8月再回來」的慣性。

蔡明彰分析時指出，外資轉賣的時後若又碰上國際因素巨變恐有不得了的修正，而目前氣氛來說，聯準會將再釋出第4次減碼量化寬鬆(QE)至約450億美元是大家習以為常，對應過往此次QE減碼時美元指數變化目前近約79.8已提前反應，研判若再減碼購債100億美元時美元指數不見得「強彈」，意味著首次減碼QE使資金回流美國市場的趨勢發生機率持續降低，這也反應在4月以來美國股市表現遜於新興市場的走勢。

他補充，觀察新興市場4月表現而言，巴西漲約2%，泰國月線有望連3紅、印尼則將連5紅，而台股在9000點上下的短線修正又有當沖「打帶跑」(昨當沖達80億元，比率占大盤成交4%)暗示廣大投資人對9000點上方沒甚麼信心，對照過往歷史經驗顯示，外資26-30日買超後轉賣超且再度轉買超後就是「適當的賣股時機」5月中旬財報利多出盡前「若拉高不跑更待何時」，同時建議投資人需提防聯準會減碼QE是否又進一步再暗示升息時間表。