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出貨增溫 法人喊買喬山

中央商情網/ 2014.04.15 00:00
(中央社記者羅秀文台北2014年4月15日電)看好商用健身器材出貨增溫,加上遷廠補償金挹注,今年營收獲利將優於去年,台灣工銀投顧給予喬山(1736)「買進」評等,目標價86元。

喬山是健身器材製造大廠,主要產品包括划船機、電動跑步機、重量訓練機及零組件等。1995年起發展自有品牌,佈局商用及家用健身器材市場,目前是全球第3大健身器材廠,市佔率僅次於Icon、Life Fitness。

喬山旗下共有4個自有品牌,包括以健身中心、連鎖酒店及大型企業為主要客戶的商用品牌「Matrix」、「Johnson」,以及鎖定專賣店及大型量販店的家用品牌「Vision」、「Horizon」。家用健身器材佔營收比重38%、商用健身器材佔59%,按摩椅佔2%。

台灣工銀投顧指出,商用市場是喬山今年主要成長動能,除了舊客戶換機需求,新客戶也將在下半年積極驗證出貨,預估喬山今年商用市場業績可維持2成以上成長。2014年整體營收可望年增11%,來到新台幣168億元。

?雃馴~,台灣工銀投顧指出,喬山上海原有嘉定、朱橋2個廠房,因上海嘉定廠位於非加工區,被上海市政府徵收,搬遷補償款約4500萬美元(約新台幣13.5億元)。今年1月已與當地政府完成簽約並取得6成補助款,待搬遷完成後,喬山可取得近新台幣20億元現金,扣除相關成本後,可認列獲利13.37億元。

台灣工銀投顧指出,依喬山規畫嘉定廠預計6月搬遷,以此推算遷廠補償金可望在第3季入帳,貢獻每股稅前盈餘6.63元,並挹注2014年每股獲利(EPS)達11.25元。扣除一次性遷廠補償金貢獻後,今年EPS估5.74元,以15倍本益比計算,目標價86.1元。

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