宸鴻目標價 麥格理看118元

宸鴻19日舉行法人說明會，去年第4季因機器設備攤提、認列資產減損及轉投資達鴻損失，造成稅後淨損新台幣16.1億元，高於外資預期，每股淨損4.88元。

展望第1季，由於步入產業淡季，加上去年第4季基期較高，宸鴻預估首季營收將季減4成，衰退幅度高於法人預期。

由於去年第4季虧損數字擴大，加上首季展望不佳，外資紛紛下修宸鴻每股獲利(EPS)預估和目標價。其中，麥格理證券下修2013至2015年EPS預估12%、24%、19%，來到21.95、13.08、16.53元，目標價由157元調降至118元，維持「不如大盤表現」評等。

美銀美林證券指出，宸鴻一直努力調整營運，但由於市場需求低迷和競爭激烈，預估最快要到第3季末營運才會有明顯改善。下修2014、2015年EPS預估各34%，來到16.77、20.84元，目標價由230元調降至150元，維持「不如大盤表現」評等。

摩根大通證券下修宸鴻2014年EPS預估10%，來到14.12元，並調升2015年EPS預估1%，來到20.25元；目標價由190元調降至170元，評等維持「中立」。

大和證券下修宸鴻今、明年EPS預估10%、11%，來到10.8、12.1元，維持「賣出」評等和目標價140元。

大和證券指出，市場預期宸鴻將接獲蘋果新一代iPhone和12.85吋iPad訂單。但根據供應鏈調查，蘋果新一代iPhone仍將採用內嵌式觸控(in-cell touch)技術，不是宸鴻的解決方案。而12.85吋iPad由於成本、設計和軟體問題，可能不會在今年推出，市場對蘋果訂單的挹注太過樂觀。

儘管外資普遍看淡宸鴻後市，但巴克萊證券仍力挺宸鴻，認為新產品和成本控管都按進度進行，維持「加碼」評等，目標價220元。