百達分析,1月份的股市重挫,主因中國大陸經濟,及財政緊縮,加上部分新興市場國家貨幣重貶影響。
此外,美國聯邦準備理事會無視市場震盪,於月底理監事會議宣布購債規模將再減少100億至650億美元,也加深投資人的不安。
成熟國家債券方面,因投資人降低風險性資產曝險部位受益。1月MSCI明晟世界指數下跌3.77%,JP Morgan全球綜合債券指數上漲1.23%。
百達認為,買股、減債,主因今年全球經濟成長動能仍舊穩健,通貨膨脹率也大幅低於目標值以下;美國聯準會縮小購債規模,不致於成為股票投資者的阻礙。
畢竟聯準會在葉倫領導下,將會較偏向鴿派。當經濟情勢出現惡化可能時,聯準會將會務實的重新評估,或調整量化寬鬆政策(QE)退場的步伐。
至於債市反彈行情,百達評估,可能僅為曇花一現,一旦確認經濟情勢仍處於復甦之道,政府債券殖利率可望走升,債券價格上揚也難以持續。