星展看好已開發國家股市

星展認為，美國聯準會（Fed）縮減購債規模下，成熟市場因持續性的經濟成長，及企業獲利增加，為股市提供支撐，已開發國家股市可能較為抗跌。

星展集團表示，10國集團（G10）國家今年的經濟成長可望由去年的1.1%倍增至2%左右。

其中，歐洲可望由2011至2013年的經濟衰退中，走向溫和復甦。相較於美股，目前歐股仍處於牛市的初升段，且在低本益比及持續性地寬鬆政策環境下，將維持多頭行情。

另外，美國股市將逐漸擺脫Fed所營造的資產負債表效應，過去幾年Fed因購買公債而壓低其殖利率，並推升其它資產類別價格上漲。

日本股市方面，星展指出，弱勢日圓及通膨攀升預期，可能將進一步推動日股上漲。

反觀新興市場和其貨幣的表現可能不如大盤，特別是在今年年初，Fed縮減購債規模，可能引發資金外流，加上一些新興國家的經濟成長動能減緩；新興亞洲市場中，相對看好擁有經常帳盈餘的北亞市場。

外匯市場方面，星展預測，美元兌主要國家及新興市場的貨幣將出現走強，但美元漲幅將會較溫和升值，並伴隨著震盪整理，不太容易出現大幅升值的行情。