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新興市場不妙 華爾街大咖喊賣

中央社/ 2014.01.07 00:00
(中央社台北7日電)華爾街大型銀行表示,新興市場資產大跌,造成去年新興股市落後先進國家股市幅度為1998年來之最,將證實不只是撤退賣壓。

高盛集團(Goldman Sachs Group)建議投資人減碼開發中國家配置1/3,並預估未來10年股、債、匯市將「顯著表現不佳」。

摩根大通銀行(JPMorgan Chase)則預估,未來1年,新興市場國內債券報酬率將只有他們自2004年以來平均值的10%,摩根士丹利(Morgan Stanley)則預估巴西幣、土耳其里拉和俄羅斯盧布繼去年貶值達17%後,貶勢將擴大。

巴西、俄羅斯、印度和中國大陸等經濟體雖在全球金融危機最嚴峻的時刻,象徵開發中國家權力日增,並繳出不錯的成績單,但摩根士丹利表示,隨著美國聯邦準備理事會(Fed)減碼空前量化寬鬆措施,和升息,現在這些國家中可能部分將成落後者。

MSCI明晟新興市場指數(MSCI Emerging Markets Index)今年計跌3%,並在昨天觸及4個月低點,大陸最新公布的數據顯示,製造業和服務業萎縮。相較於已開發國家股市年來跌幅1.2%

SLJ Macro Partners LLP合夥人任永力去年12月18日在倫敦接受電話訪問時指出,「這個世界在不久前還好壞不分地對新興市場如癡如醉。」「資金成本將開始正常化,到時就是我們看到市場揭櫫事實的時候。」

根據摩根大通和美國銀行(Bank of America Corp.)彙編的數據,新興市場貨幣債券在截至2012年止的10年以美元計價報酬率達205%,相較於美國公債的58%。MSCI明晟新興市場指數則是上漲261%,遠超過已開發市場指數的69%漲幅。

開發中國家國內債市去年跌幅6.3%,創摩根大通自2002年開始彙編數據以來最大跌幅。MSCI明晟新興市場指數跌幅5%,相較於MSCI明晟發達市場指數(MSCI World Index)漲幅24%,根據彭博彙編的數據,兩者差距為15年來之最。

德意志銀行(Deutsche Bank AG)策略師史密斯(John-Paul Smith)去年12月18日接受電話訪問時表示,「新興市場正發生結構性投資價值下滑的情況。」「2014年開發中國家股市將再落後先進國家股市10%。」

開發中國家的復甦貢獻2010年以來全球復甦的65%,如今卻隨著出口以4年來最慢速度成長下,難以取得成長動能。

向巴西買鐵礦砂,向智利買銅的全球最大採購國-中國大陸面臨銀行破產的風險。大陸自2010年以來,地方政府債務以每年20%的速度成長。

根據瑞士信貸集團(Credit Suisse Group AG),新興市場擴張速度雖仍比已開發國家快,但今年兩者差距將創2002年以來最小。先進國家今年經濟成長速度料近乎倍增至2.1%,而新興經濟今年料擴張5.3%,相較於2013年的4.7%。

歐本海默基金公司( Oppenheimer Funds Inc.)操盤手賽佛斯(Sara Zervos)指出,投資人仍可以在新興國家找到價值,因為從成長動能、通膨和收支餘額來看,各經濟表現互異。(譯者:中央社劉淑琴)

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