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匯率戰拜拜 通縮戰開打

中央商情網/ 2013.12.24 00:00
(中央社台北2013年12月24日電)匯豐控股公司(HSBCHoldings Plc GB-HSBA)表示,儘管拜量化寬鬆之賜,所有流動性在金融體系中流動,但通膨仍位在令人擔憂的低水準,可能是因為央行出口通縮的關係。

「國家廣播有線電視公司」(CNBC)報導,匯豐在報告中表示:「這是貨幣版的匯率戰。貨幣刺激措施並不會趕走通縮趨勢,而是允許央行出口通縮到世界其他各國。」

根據匯豐的報告,許多全球央行一開始推出量化寬鬆,導致匯率大幅下滑,暫時推高「主辦」國的通膨。

匯豐援引歐元區今年下半年低於預期的通膨資料表示:「然而,對只要有匯率貶值,不可避免地就會有匯率升值。經歷過『討厭的』匯率升值的國家,結果就是通膨低於預期,通常比要求的還低。」

儘管美國聯邦準備理事會(Fed)持續收購資產,日本銀行明年4月將推出大規模收購資產計畫,但歐洲中央銀行(ECB)仍避免祭出新一輪刺激措施。

匯豐表示:「如果非傳統政策主要透過匯率來運作,那麼出口是他們的主要目標,而不會治療通縮壓力。1個國家的貨幣刺激措施,成為另1個國家累贅的現象愈來愈明顯。」

匯豐指出,但在日本是個例外之下,所有區域最近都有通膨意外滑降的經驗。這可能是因為隨著利率有效地在零水準附近,貨幣刺激只會拉高資產價格,而不會帶動經濟快速成長。(譯者:中央社陳昱婷)

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