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華信投顧盤後-QE退場利空已除

鉅亨網/鉅亨台北資料中心 2013.12.19 00:00
◆盤勢分析

昨晚美國股市全面以長紅作收,道瓊指數的收盤指數甚至再創歷史新高,充分呈現利空出盡的走勢。但是今天亞洲股市,除了日本等少數股市外,卻大多呈現弱勢震盪走勢。我們認為,美國股市之所以能夠展開利空出盡的強力反彈走勢,最主要的原因在於,聯準會如市場預期,採取逐步減購債券的方式讓QE退場,這種溫和退場方式,對金融市場的傷害最小。而且聯準會同時宣布將繼續維持低率政策,之前已經反應過此利空的美國股市,在只是資金供應量減少並未緊縮的情況下,當然就能夠以大漲走勢回應。

今天中國大陸股市之所以走勢疲軟,純粹是因為中國大陸再度緊縮資金所致,這種走勢,剛好和資金持續寬鬆的日本股市相反。由這兩國的股市相比,我們可以明顯看出,資金對於股市的重要性。至於韓國股市之所以僅能呈現弱勢震盪走勢,我們認為,最主要的原因應該在於,市場擔心QE的退場,將會造成資金緊縮效果,而國際投資機構將會自亞洲市場撤出資金,也就是說,多頭信心不足應該是韓國股市今天開高走低的最主要原因,月線等技術指標壓力沈重,則是技術面的因素。類似的情況也發生在台灣股市身上,今天台股之所以未能激情反應昨晚美股的暴漲,基本上的原因和韓國是一樣的,不過我們認為,另外還有一個更重要的原因,在於法人持股率不足,因此只好壓抑大盤的漲勢,以達到逢低回補持股的目的。但是就如我們之前一再強調,目前政府做多心態積極,加上QE退場利空已除,資金回流的意願相當高,在這兩股力量合而為一的情況下,短線的震盪拉回,應該是波段上漲前的蹲低動作而已。

今天大盤震盪收小紅十字線,明天週五,市場觀望氣氛應會較為濃厚,因此明天量縮震盪的可能性,至於說下週一,就須視週五美股四巫日當天的走勢而定,也就是說,如果美股如預期收黑,則法人於下週一趁勢摜壓台股的可能性相當高,但是由於法人的摜壓只是為了補貨,因此我們認為,屆時將是找買點的時候。

李永年 分析師

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