「紅單」是一種購屋的預約單，讓擁有者可以保障優先簽約、購買的權利。
由於建商為了保障建案有高的簽約率、製造熱銷的氣氛，就會推出紅單銷售，讓第一批「賞識」房屋的客人，能用很低廉的5萬、10萬元，取得優先簽約權；不過，這僅是優先權，還沒有正式簽約，這時如果出現了第2組賞識房屋的客人，就會出現議價空間。因為若第2組客人要簽約購買，就要第1順位的人放棄紅單優先權才行。
當然，居間運作的業者在簽約時，會加油添醋說市面行情漲價等等，讓最後簽約的那一手心甘情願掏出錢來，接受已遭哄抬後的價格。
而這之間的價差，第1手也分得到一杯羹。所以，第1手客人僅是在初期丟個5萬、10萬元，最後就能拿回數倍甜頭。久而久之，他們就變成追隨建商的忠實投資客，有新建案必捧場，但其實這批人並不是真的那麼喜歡這些房子，他們只是圖轉手的利潤。
演變到後來，幾乎所有建案推出後，都可以宣稱「馬上被搶光」，這不只是因為轉手有利可圖，投資客何樂不為，甚至建商、仲介也可以安排自己的人馬來做第1手。
如此一來，房屋供給正式和居住需求脫鉤，不受市場供需來決定價格，而是由業者和業者養出的「假需求者」一起「做出」價格，這就是炒高房價。
另外，投資客間也衍生出可以轉賣紅單賺差價這種更快的獲利方式；不用等待最後有意願的簽約者，期間如果還有投資客看好建案獲利，他可以用比前一手更高的預約金買下紅單，比方說，第1手用5萬元取得紅單，他要用8萬元向第1手買，但如果這個建案的最後一手不簽約，擁有紅單的第2手僅能要回第1手給建商的訂金5萬元，中間差價3萬元須認賠吸收，不然，就是他自己跳下去簽約，吃下房子，成為最後一手。
近期財政部徹查針對預售屋的紅單交易，這是因為紅單交易雖然沒有實質簽約，但卻有轉手獲利之實，應該要課徵該課的財產交易所得稅。