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金市定價有鬼 遭當局調查

中央商情網/ 2013.11.26 00:00
(中央社台北2013年11月26日電)倫敦每個營業日,5家銀行以可回溯至1919年的儀式開會決定金價。現在,交易員和經濟學家紛紛指出,從通話內容收集的資訊可能讓一些交易員在買賣黃金上掌握不公平的優勢。

彭博社報導,因此事不公開而要求匿名的1名知情人士透露,英國金融行為監理總署(FCA)正在調查規模20兆美元的金市價格是怎麼決定的。

倫敦定盤價是礦業、珠寶業和各國央行買賣並評估金價所用的基準,每日經巴克萊集團(Barclays Plc GB-BARC)、德意志銀行(Deutsche Bank AG DE-DBK)、加拿大豐業銀行(Bank of Nova Scotia CA-BNS)、匯豐控股公司(HSBC Holdings Plc GB-HSBA)和法國興業銀行(Societe Generale SA FR-GLE)參與的電話通話後公布兩次。

這項過程可能花數分鐘到超過1小時,期間黃金買賣照常進行,參與者在通話過程中也能在現貨市場和交易所上買賣黃金及其衍生性商品。根據9月發表的研究,定盤開始不久後黃金衍生性商品交易便暴增。彭博社訪問的4名交易員透露,這是因為交易員與他們的客戶運用商談所得的資訊押注結果。

曾任巴克萊經濟學家的法蘭克福貴金屬經紀商Degussa Goldhandel GmbH首席經濟學家波雷特(Thorsten Polleit)表示:「即使時間很短,參與這個定價過程的交易員掌握的資訊仍勝過其他人所知。這是倫敦黃金定盤價的一大缺陷。」

根據倫敦金銀市場協會(LBMA),倫敦是全球最大黃金交易中心,2012年每日成交額逾330億美元,超越紐約商品交易所(COMEX)的期貨成交額290億美元。根據LBMA官網內容,現金結算交換和選擇權等金融工具定價都是參考倫敦定盤價。

1名知情人士透露,美國商品期貨交易委員會(CFTC)今年在非公開會議中討論過要調查金價是怎麼決定的。另1名人士表示,英國FCA只是初步調查,並非正式調查。這些人士都不願透露被調查的目標,或主管機關是否懷疑有不法情事。

彭博社訪問的黃金交易員、學者和投資人指出,倫敦定盤通話的參與者能在約1分鐘內判定金價漲跌走勢,判斷依據是首輪後是否有大量的淨買家或賣家。他們表示,如此特點讓取得資訊的交易員和其他人士可搶在定盤價公開前幾分鐘,以高度確定性押注金市走向。

伯斯西澳大學(University of Western Australia)講師卡明斯基(Andrew Caminschi)9月2日在「期貨市場期刊」(Journal of Futures Markets)上發表的共同執筆論文,探究倫敦定盤價在線上公布前後交易量暴增的現象,他表示:「資訊從5家銀行向下涓滴,經由他們的客戶,最後才到達大盤。在交易優勢以毫秒計算的環境中,這具有可觀的價值。」(譯者:中央社尹俊傑)

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