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葉倫寬鬆言論 宜布局息收較高資產

NOWnews/ 2013.11.15 00:00

記者楊伶雯/台北報導

聯準會主席候選人葉倫11/14赴參議院銀行委員會接受提名審查,葉倫在公開發言中指出,美國經濟及就業狀況尚低於應有水準,考量失業率偏高、通膨依然受控,聯準會仍有必要支撐經濟;市場解讀聯準會將延續現有量化寬鬆政策,以避免衝擊疲弱的經濟復甦,促使全球股市普遍上揚。

保德信投信投資管理部協理王華謙表示,市場之所以關注葉倫言論,主因近期美國經濟數據亮眼,包括ISM指數、非農就業人口等數據均優於市場預期,投資人疑慮QE會否提前退場。

值得注意的是,聯準會屢屢提及的失業率及就業參與率,最近一次數據發佈均不盡理想,現任主席柏南克更聲稱就業依然相當疲弱,這均使得聯準會對於何時減碼QE的態度更為審慎。

王華謙認為,這次葉倫強調美國公債違約風險,市場解讀聯準會不希望在財政困局未解決時過早減緩購債,以避免經濟復甦雪上加霜。事後回顧,美國兩黨爭鬥乃至政府關門,確實影響了企業及消費者信心,第4季經濟成長也遭到下修。

王華謙說,兩黨當前達成協議僅能確保政府運作至2014年1月,舉債上限也只能支應到2月。在財政問題並未獲得長遠解決前,聯準會調整政策空間勢必受限。

王華謙建議,美國聯準會維持寬鬆態度,預料將有利金融市場表現,建議投資人衡量己身風險承受度,適度加碼有望受惠的風險性資產。例如經濟數據逐步改善的美歐股市,或具較高殖利率的風險性債種如新興市場債、新興市場企業債等。王華謙也提醒,明年初美國兩黨又需對預算及舉債議題再作協商,且長遠來看,聯準會終將調整貨幣政策,投資人不宜忽略政治變數對市場的潛在影響。因此,建議投資人一方面多元化投資組合內資產,以分散布局不同區域,配合股債均衡配置方式,降低資產間相關性;另一方面,也可配置息收較高、波動率相對較低資產,如高股息股票,或票息較高債種等。

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