經濟降溫 新興國家銀行風險攀

隨著經濟降溫，從土耳其到南非等國拖欠貸款攀升。印度政府注資給壞帳飆升的國營銀行，同時中國大陸的銀行也因同樣理由，被告知要增加提列金額。

美國聯邦準備理事會（Fed）今年稍早的量化寬鬆減碼傳聞，引發資金從新興市場外流，迫使這些國家升息，匯率走貶。

資本外流情況雖在聯準會9月決議續寬鬆後，暫時止血，但一旦聯準會動向改變，恐不利開發中國家經濟和銀行。

出版多本關於金融風險著作的達斯（Satyajit Das）指出，拜已開發國家零利率之賜，風險再度被低估，新興市場信貸成長自2008年以來很可觀。很多借貸者將難以償還債務，資本從這些市場外流恐讓問題惡化。新一波新興市場危機儼然已成熟。

根據達斯和其他分析師，即使連不仰賴資本流入融通經濟擴張的大陸也面臨重整高負債且無效率的國營產業，或允許通膨的選擇。

達斯指出，一旦信貸惡化，加重這些國家的經濟問題，新興市場政府可能一如西方國家，出手解救岌岌可危的銀行。

MSCI明晟新興市場銀行指數（MSCI Emerging Markets Banks Index）年來計跌6%，相較於追蹤於已開發市場的MSCI明晟發達市場銀行指數（MSCI World Banks Index）漲幅18%。

雖然貸款規模隨著經濟成長擴張很自然，但多數新興市場的信貸成長已超過經濟成長。

根據世界銀行，大陸企業貸款金額占國內生產毛額（GDP）比，已從2008年的104%飆升至132%。土耳其則從33%大幅攀升至54%。巴西也從53%攀升至68%。南非去年信貸金額超過150%。部分國家的消費信貸成長也這麼快。

不過，這些信貸增長發生在經濟成長減緩的情況下。根據彭博彙編的數據，大陸去年經濟成長只有7.7%，相較於2011年止的過去10年，平均經濟成長率10.6%。印度去年成長率則自均值7.8%，滑降至5%。（譯者：中央社劉淑琴）