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跟著資金走 亞洲股債後市俏

鉅亨網/鉅亨網記者周康玉 台北 2013.10.24 00:00
根據Bloomberg資料統計,自9月中美國預算協商及舉債上限問題發生以來,美國股市下跌近3%,但同期間以亞洲為首的新興市場股市則是上漲的,這樣的狀況在債券市場更為明顯,投信業者指出,亞洲不論股市或債市,在5月那波修正期間,已經回到相當有投資吸引力的水準,亞洲公司債以及高收益債券指數為此期間中表現最佳的債券資產之一。

美國預算協商以及債務上限問題,使國際資金趨於保守。不過根據EPFR資料,相較於2011年8月那時舉債上限問題所導致資金大幅流出全球股債市近600億美元的狀況而言,這次國際資金反應相對平淡,累計流出金額僅約10億美元,顯示市場對此事件終將順利落幕的預期相當明確。

面對第4季波動較大的金融市場,基金投資組合宜靈活使用期貨與遠期外匯契約等衍生性金融商品,對波動較大的亞洲貨幣進行避險以降低波動,另一方面,也伺機在市場經過修正後,謹慎買進部分基本面穩健的亞洲股市、債市之標的。

以施羅德亞洲高息股債基金為例,現階段投資組合的股票布局重心在新加坡、香港、澳洲等偏防禦型股市;債券方面則是積極尋找新債發行市場的優質投資機會,如中國債券市場等。透過報酬與風險並重的投資方式,本基金可同時兼顧報酬與風險的多元資產基金,以從容面對未來金融市場任何可能的挑戰。

德盛安聯經理人許家豪認為,新興國家主權債在經過4-5個月修正後,風險溢酬走揚,投資吸引力攀升。觀察新興市場主權債利差相對於同等級的美國企業債利差,可以發現兩者利差再次收斂,也帶動近期新興市場債有不錯表現。此外,觀察美元計價新興主權債基金資金流向,淨流出的狀況也出現止穩,顯示新興債市最差的狀況已經過去。

天達投顧同時強調,美國債務雖為市場帶來不確定風險,但市場一般仍評估,美國政府最終違約倒閉的可能性仍不高,因此展望第4季仍維持股優於債的基調不變。

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