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中信全球新興策略債22日開募

中央社/ 2013.10.15 00:00
(中央社記者許湘欣台北15日電)中國信託投信成立來的首檔基金「全球新興市場策略債」22日開募。總經理于蕙玲指出,葉倫主導下的Fed可望維持更長時間寬鬆,對無違約與流動性風險的市場為大利多。

中國信託全球新興市場策略債基金經理人李坤致表示,先前美聯準會(Fed)的寬鬆政策(QE)退場言論掀起全球債市空頭大浪,美債10年期殖利率從1.63%強彈至3%,讓同時間摩根大通新興市場債券指數波段跌幅逾10%。第2季下跌6.06%,創1999年來單季最大跌幅。

然而,在新興市場債不斷被市場唱衰之際,9月長線買盤卻回頭積極布局,統計9月新興主權債共發行近197億美元,是8月15億美元的12倍,約當今年發行量的3成,創2007年來的單月歷史紀錄。

買盤回流等同宣布5到8月這波因資金撤離的賣壓已宣洩完畢。

李坤致說,現階段市場最擔憂的是若美債殖利率持續走揚,可能再次造成新興債修正。但以9月18日美國聯邦公開市場委員會(FOMC)召開會議後,對委員調查升息目標與時間,至2014年有14位維持基準利率為0.25%,2015年則有11位維持在1%以下,顯示未來兩年升息空間相當有限。

就歷史經驗,近10年新興債因美債殖利率短期大幅彈升回檔整理的最佳案例為2004年第1季。當時景氣復甦力道轉強,市場強烈預期Fed升息在即,美債殖利率在1個月半中從3.68%彈至4.85%,同期間新興債急跌10.51%,與近期走勢頗為雷同。

但由於Fed採取緩步升息政策,殖利率逐步回跌到4%附近後,盤整約2年之久,這段期間新興債共上漲34.22%,漲幅更勝高收益債。

于蕙玲認為,美陷財政僵局,可能傷害企業信心、消費者支出和經濟成長前景,但在聯準會準新任主席葉倫主導下,市場普遍認為,Fed會維持更長時間的寬鬆政策,或採取相當溫和緩步的方式退場,對無違約與流動性風險的新興市場債券無疑為一大利多。

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