投信：法日美公共事業後市可期

元大寶來全球公用能源效率基金經理人楊博翔表示，歐陸公用股9月大幅彈升9.8%（美元計價），使年初以來表現由負轉正，其中歐陸主要上漲國家為法國與德國。

他分析，當歐洲經濟數據越來越指向總體面將由谷底走出時，市場預期用電、水資源處理等需求將同步上升，加上法國在目前歐陸國家中政策與公用赤字問題相對較小，成為這波加碼主要對象。

德國主要權值股E.ON與RWE近幾年來持續受到包括零核電計畫與再生能源補貼政策影響，導致體質不佳需要不斷提出減支與資產拋售計畫以因應現金流需求，但市場對於9月22日德國大選後聯合政府將修改電力政策有所期待，也導致9月中上旬股價快速上漲。

不過，他提醒，目前德國聯合政府尚未組成，電力政策進行根本改變的難度仍高，這波上漲似乎過度反應。

至於亞洲9月上漲6.4%，年初以來漲幅達9%居各區域之冠，上漲動能來自於日本；主要著眼雖然福島核電廠輻射污水持續滲流，日本取得2020年奧運主辦權，市場預期將加深核電復工以因應電力需求成長的可能性。

除此之外，東京電力9月底正式獲得新潟縣知事對於重啟柏崎刈羽核電站的初步同意，可向安全主管機關進行復工審查申請，也帶動走勢。

楊博翔指出，整體來說，歐陸地區持續看好法國公用股未來的基本面轉佳題材，包括民生所需的電力需求與工業帶動的水資源處理預估都將持續改善，加上政策壓力較小，投資風險較低。

亞洲部分則關注在日本電力業者10月將公布的季度財報結果，由於市場預期部分業者明年將逐步由虧轉盈，谷底反轉題材仍可望延續，股價上揚機會可期。

美國公用事業股10月下旬開始將陸續公布第3季財報，由於氣溫因素偏向有利，加上部分區域如美西、德州等經濟復甦力道較強，這些地區電力企業財報可望有不錯表現。