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美何時升息 葛洛斯稱市場錯估

中央社/ 2013.10.02 00:00
(中央社台北2日電)素有「債券天王」美譽的葛洛斯(Bill Gross)表示,投資人該把重心放在收購會因市場錯估美國聯邦準備理事會(Fed)何時終將升息而受惠的債券上。

葛洛斯在今天刊於PIMCO(Pacific Investment Management Co.)官網上的每月投資展望中寫道:「若你只想相信1件事情,請相信一旦量化寬鬆(QE)退場、政策利率成為焦點,屆時比預期還低的聯邦基金利率將保持很長的時間。目前市場和聯準會預測,都預期聯邦基金利率到2015年底將提高1%,到2016年12月再高1%。打賭這不會發生。」

聯準會決策官員在2008年金融海嘯席捲時將利率降到歷史低點,並承諾摜壓利率到經濟和就業顯現持續復甦跡象為止。聯準會自2008年以來,就將基準隔夜銀行貸款利率保持在零至0.25%的區間,也曾說過,只要失業率高於6.5%且通膨率低於2.5%,就會維持這樣的利率。

聯準會在最近的決策會議上維持收購850億美元房貸債券和美國公債的QE規模。

這位全球最大債券基金操盤手寫道,有鑑於聯準會在開始減碼購債時,將日漸重視前瞻指引的政策工具作用,投資人應買進天期較短的美國公債以及抗通膨債券(TIPS),但要迴避天期較長的美國公債。

聯準會預測,未來3年利率都不會離歷史低檔太遠。

根據聯準會9月18日經濟預測摘要(Summary of Economic Projections)季報詳列聯準會理事和準備銀行總裁的預估中值,2016年底時聯邦基金利率目標將達2%,相較之下,他們預估充分就業和物價穩定時的適當利率中值為4%。這份季報還包含國內生產毛額(GDP)、通膨、失業和利率的個別預測。

葛洛斯寫道:「美國和全球經濟未來幾十年恐怕得習慣金融壓抑—以及隨之而來的低政策利率。」「如今更多確定性和更多流動性都已恢復,由政策利率和前瞻指引掌控局面的時機已到。」

根據彭博社彙編數據,葛洛斯操盤規模2500億美元的總回報債券基金(Total Return Fund)過去1個月上漲1.7%,績效勝過98%的可比較基金。(譯者:中央社尹俊傑)

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