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國泰金估:10月起經濟才有機會轉朗,央行年底前不會升息

NOWnews/ 2013.10.02 00:00
記者顏真真/台北報導

國泰金控2日公布最新金融情勢指數暨月GDP與經濟氣候,整體平均而言,9月台灣的金融情勢指數為100.6仍處穩定區間,並研判在目前的經濟、通膨及金融情勢下,央行在年底前不至於貿然升息。同時,受到內外需求仍弱的影響,自10月起經濟氣候才有機會改善為代表景氣穩定的「朗」,全年經濟成長率「保3可能性微,破2危機性弱」的看法則不變。

國泰金分析,9月前半由於市場對美國QE規模縮減的預期,全球金融市場一度趨緊,不僅美國10年期公債殖利率一度突破3%,股市也呈現下挫,而新興市場在資金撤離及基本面轉弱的雙重壓力下,引發市場緊張。不過,在風險偏好支撐的力道下,相較於8月,台股略有好轉,月平均台股指數逼近8200點,成交量也有回溫跡象,距日均量800億僅一步之遙。

此外,新台幣匯率則在30元以下小幅震盪,雖略有升值趨勢,所幸幅度不大,而銀行隔夜拆款利率亦維持在0.385%上下微幅波動,並未對金融情勢造成緊縮壓力。國泰金表示,整體平均而言,9月份台灣的金融情勢指數為100.6,仍處在穩定區間。

至於近期OECD及IMF先後呼籲市場及美國應重視QE縮減的影響,而9月以來,美國經濟數據雖仍持續好轉,整體復甦力道不如預期,再加上財政風險仍存,使得美國聯準會在9月18日出乎市場意料,宣布維持每月850億的購債金額,讓新興市場的緊繃氣氛獲得暫時紓解,全球金融市場也出現寬鬆行情。

此外,國泰金指出,台灣央行在9月26日的理監事會議如市場預期維持利率不變,也有助於整體金融情勢維持穩定。不過,根據9月國民經濟信心調查結果顯示,民眾股市樂觀與風險偏好指數皆轉趨保守,加上聯準會宣布QE暫緩縮減,恐增添市場不確定性,而造成金融市場波動程度加大,但不致大幅反轉向下。

同時,央行在這次會後的聲明稿中特別強調近期外資大量進出,影響新台幣匯率走勢,似有宣示穩定匯率意味,而部分媒體及市場人士解讀,總裁彭淮南的談話後認為年底升息可能性上升,不過,國泰金研判在目前的經濟、通膨及金融情勢下,央行在年底前不致貿然升息,因此,綜合而言年底前金融情勢仍可望繼續維持穩定。

不過,國泰金提到,經建會在9月27日公布最新景氣概況,其中景氣對策信號依舊維持黃藍燈,而領先指標綜合指數為102.92,較上月上升0.19%;不含趨勢之領先指標為100.49,較上月略增0.05%,符合之前經濟氣候可望轉「朗」的研判。

值得注意的是,雖然美、日、歐元區等先進國家領先指標均持續上升,採購經理人指數(PMI)也多高於50,然而,近期台灣的外銷訂單、出口及商業營業額表現均不如預期,顯示不論外需或內需,復甦力道均顯微弱。

雖然近期美國財政不確定性再起,義大利政局也掀波瀾,不過,國泰金認為,這兩大風險衝擊僅屬短暫,對金融市場的影響會大於對實體經濟的衝擊,因此,維持先前美國及歐元區兩大經濟體復甦向上趨勢不變的看法,但復甦力道恐稍弱。

根據國泰台大產學合作計畫團隊依據 「台灣月 GDP 與經濟氣候預測」 模型所得到最新結果顯示,由於受到內外需求仍弱的影響,8、9月的經濟氣候並未如我們先前預期轉「朗」,目前研判自10月起經濟氣候才有機會改善為代表景氣穩定的「朗」,而且整體來看,國泰金仍預測,2013年台灣經濟成長率僅可達 2.27% 的水準(區間為 2.03%~2.89%),維持「2013 年保3可能性微,破2危機性弱」的看法不變。

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