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仁寶併華寶 外資憂喜參半

中央商情網/ 2013.10.01 00:00
(中央社記者江明晏台北2013年10月1日)仁寶(2324)宣布將以每股50.8元收購華寶(8078),多數外資給予正面評價,但認為收購價有點過高,且憂心NB成長前景與智慧機成長放緩風險。

巴克萊證券出具報告指出,仁寶與華寶合併,主要好處是幫助仁寶從筆記型電腦(NB)、平板電腦業務,拓寬至智慧手機市場,認為有助於仁寶提升約10%的每股盈餘成長,以及提升運營成本效率。

但巴克萊證券認為其他重大利益仍有待觀察,因為仁寶已是華寶的大股東,17%的溢價率似乎有點高,維持減碼評等和目標價15元。

巴克萊證券並認為,任何顯著改善可能會至少一年後實現,持續憂心NB毛利率、增長前景和缺乏高速成長的智慧型手機市場風險。

大摩也給予仁寶「中立」評等,並表示,仁寶收購華寶後,管理階層相當看好出貨目標,意味著可能將在明年拿下蘋果部分訂單,但仁寶必須熬過前期的設備投資和學習曲線,目前評估蘋果挹注的獲利還太早。

高盛則指出,仁寶收購華寶的交易預估將在2014年4月完成。仁寶收購華寶未來可以提供一站式ODM/EMS服務,並提升效率,降低行政成本。一旦仁寶財務和製造資源可以注入華寶內部,預估仁寶集團在蘋果業務能得到更好的定位。

高盛也點名廣達,由於缺乏智慧型手機業務,不排除發生進一步行業整合的可能性。

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