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不怕舉債爭議 美債獨強 上周淨流入達29億美元

鉅亨網/鉅亨網記者周康玉 台北 2013.10.01 00:00
雖然美國量化寬鬆(QE)疑慮警報解除,但隨之而來的是美國兩黨對政府預算與舉債上限爭議白熱化,預算爭議恐影響美國信評,資金轉進防禦型資產,通膨連結債、投資級債與機構房貸抵押債漲幅均超過0.5%,表現出色。

根據EPFR資料顯示,截至9月25日當周,全球投資級債券基金淨流入17.5億美元,流入金額較前一周的4.8億美元大幅提升;不含短債的投資級債也淨流入達5.7億美元,創下5月以來首度的淨流入;風險性債券也大有斬獲,全球高收益債券基金上周淨流入達29.4億美元,新興市場債也轉賣為買,由前周的淨流出轉為小幅淨流入,上周吸納5.7億美元,美元計價新興債淨流入3.7億美元。

德盛安聯PIMCO新興市場債產品經理蔡明潔指出,新興債市動能逐漸回復,券商報告指出,近期流入新興市場債券基金的動能已回溫,且機構法人資金已出現回流新興債市的狀況,雖然新興債短線可能仍要面對美國財政預算及舉債上限議題等不確定因素而呈現震盪走勢,但從5月金融市場動盪至今觀察,新興債的修正幅度與時間皆已接近滿足點,對於中長期投資人而言,近期震盪反而是相對不錯的布局時間。

德盛安聯PIMCO多元收益債券產品經理鄧漢翔則指出,過去四個月,美國量化寬鬆(QE)退場的不確定性造成市場震盪,也引發對債券資產的質疑,不過,聯準會9月FOMC讓QE延後退場,加上風險資產漲多,在美國債務協商等政策不確定性接踵而來,資金重返債市,不僅帶動成熟國家公債上漲,三大信用債也出現淨流入,資金重返後,債市投資信心可望走穩。

鄧漢翔表示,面對全球金融環境的成長蛻變,投資市場充斥機會與風險,投資人宜審慎檢視投資組合,並在年終前定調:部分股票能提供資本成長的機會,債券市場則將回歸本質,持續提供穩健收益;在方法上,投資應化繁為簡,比如交由專家依市場調整配置的組合基金,一次滿足多元選擇,投資債市則要爭取完全收益,廣納多元券種、運用多元策略,唯有完全收益策略才能兼顧新興債反彈與公債的防禦特性。

此外,新興美元債也因為這波「QE延畢潮」,出現利多訊息,保德信投信表示,9月美元計價的債券出現大幅反彈,其中亞洲新興美元債上漲幅度最高,達到3.45%,其主要理由是反映QE延後退市、鷹派的桑默斯退出聯準會主席候選、及美國公債殖利率短線漲多回跌。

保德信投信投資管理部協理王華謙建議,債券殖利率是反映以現在市價買進持有到期的息收報酬率,是中長線債市投資人布局時的重要參考指標,考量在經歷9月份上漲後,多數債券的殖利率已大幅回落,建議欲布局新興美元債的投資人,不妨耐心等待美國財政爭議造成新興債利差擴大,或是QE減碼預期再起令公債利率回升之際,將是逢低分批佈局的較佳時點

放眼中期,王華謙認為,假使鴿派的葉倫順利出任美國聯準會主席,聯準會升息時點延後至2015年底~2016年初的可能性將稍有增加,低利率時間拉長的預期增加將有助資金再度回流債市,因此看好2014年上半年債券市場表現。尤其是新興美元債,受惠於美歐日中四大經濟體同步復甦,新興市場成長動能與投資氣氛將獲得提振,加上先前已有較大修正,投資價值再湧現,預料漲升潛力可期。

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