富達：歐元區經濟數據好轉 歐股具4大投資亮點

富達歐洲團隊投資總監卡瑞爾。鉅亨網記者周康玉攝

隨著歐元區經濟數據好轉，富達歐洲團隊投資總監卡瑞爾（Miguel Corte-Real）指出：「雖然歐洲經濟成長仍落後全球平均值，但今年來歐洲市場表現不錯，且歐洲企業具備高度競爭力，擁有獲利率投資上揚、高股利率、股東權益報酬率具潛力、國際市場比重高等四大投資亮點。」

歐洲第二季GDP由負轉正，採購經理人指數也陸續站上50景氣榮枯線之上，邁向緩步復甦。此外，歐洲銀行相對股價淨值比處於歷史最低水位，折讓幅度達49.3%，遠低於長期平均，投資價值浮現。

卡瑞爾表示，過去20年，歐洲企業顯著改善，若投資人只專注在歐洲經濟活動，低估歐洲企業潛藏的投資價值，錯過了投資契機會很可惜，財報顯示，歐洲企業每股盈餘(EPS)一路成長，優於全球平均值，他還以幾個品牌為例，包括：Zara、LVMH、Essilor、SAP等，這幾個知名品牌除了在台灣成功經營，更在全球市場成功布局，來驗證歐洲企業的穩定成長。此外，近十年來，歐洲企業內需比重持續降低，更值得一提的是，自2012年以來全球競貶趨勢下，在面臨匯價不利條件下，歐洲業者出口到新興市場的表現仍優於新興市場，顯示出口企業未來所受影響程度較低。

除了歐元區的經濟數據有好表現，下半年來歐洲股市成績亮眼，報酬率達到8.83%，超越MSCI世界指數報酬率6.8%，道瓊歐洲指數600指數日前創下5年高點。根據資料顯示，全球主要指數企業所發放股利平均值，歐洲企業股利發放最高，目前歐元藍籌50指數股利率在3.3%，優於MSCI世界指數的股利率2.8%，更比S&P指數股利率2.2%高於一倍左右。

以股東權益報酬率來看，相較MSCI世界指數和MSCI美國指數，MSCI歐洲指數仍位於低檔，但由於歐洲企業已經有全面性的蛻變，包括公司結構、會計、員工、管理階層酬勞、財務控管能力等，因此未來的股東權益報酬率仍有成長潛力。

卡瑞爾表示，長期而言，歐洲企業基本面改善，對股民提供極具吸引力的投資報酬，即使在總體經濟動盪中，歐洲企業始終能穩住陣腳，他說：「現階段，結構性改善與景氣循環向上，加上投資評價便宜，歐股值得進場。」