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華信投顧盤勢─景氣行情

鉅亨網/鉅亨台北資料中心 2013.09.23 00:00
◆盤勢分析

上週三美國聯準會宣布暫緩縮減QE規模,消息傳出後,美國股市全面大漲,但是卻只是一日行情而已,接下來就展開連續兩天的回檔。美國股市之所以未能延續強勢行情,而僅出現一日行情,最主要的原因有二:

一、道瓊指數九月份漲幅已達6%,因此一旦宣布暫緩縮減QE規模,反而導引短多獲利賣壓出籠。

二、QE暫緩退場,表示美國經濟景氣的表現不如預期;自從2009年3月全球股市展開反彈以來,這四年半的期間內,全球股市走的都是資金行情,也就是說,全球股市之所以能夠維持在多頭行情之中,最主要的就是受惠於以美國聯準會為首的各國央行,大量且持續的釋出資金。

但是這種人為干預的資金行情畢竟不是常態,真正推動長期多頭趨勢的,還是在於景氣行情,也就是說,資金行情總有終結的時候,接下來,景氣行情必須接續而上,萬一景氣行情接不上手,資金行情就無法退場,但是這種人為的資金行情畢竟不是常態,而且過度扭曲的結果,反而極有可能導致二次金融海嘯的發生。簡單的說,QE的暫緩退場,就短期而言,僅能視為中性消息,但是就中長期而言,釋出資金的效應正在逐漸遞減,如果景氣行情未能即時銜接,就須提防全球股市展開中長期回檔的可能。

在美股上週五重挫,亞洲股市大多呈現弱勢震盪的今天,台灣股市之所以還能以長紅作收,主要原因在於,經過兩週的壓抑,多頭亟需一吐悶氣,其次就是資金持續回籠,但是無論原因為何,台灣股市能不能夠繼續反彈,關鍵還是在於國際股市能否維持強勢,以及國內政爭能否終止。今天中國股市走強,今晚美股就算未能展開反彈,估計至少也能維持震盪盤整走勢,因此,理論上明天台股應能繼續維持強勢。唯二的變數是美股出乎意料的繼續收長黑,以及明天行政院長赴立法院做施政報告,不但受阻而且引發嚴重衝突。不過,自技術面而言,明天不但得收紅,而且必須收紅K棒,大盤方有繼續反彈的機會。萬一明天量增且開高走低,則須提防短期內大盤弱勢震盪的可能。

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