經理人：美穩復甦 歐須觀風險

聯博投信引述保羅．狄儂（Paul DeNoon）看法指出，今年全球實質經濟成長率約3%，通膨約2%至2.5%左右。雖然美國經濟可望復甦，但歐洲未來隨歐元區周邊國家持續去槓桿化、減債，歐洲經濟仍可能面臨下檔風險。

狄儂分析，許多投資人憂心新興市場經濟成長率，但新興市場正進入經濟成長自然減速階段。在金融海嘯前，全球新興市場平均實質經濟成長率約7到7.5%，但目前經濟成長率已降至5%，因為新興市場希望減緩信用成長速度。

因此，未來新興市場經濟成長率若能維持目前水準，有利經濟結構更平衡、經濟成長穩定，且通膨溫和，也有利於固定收益商品。

另外，中東地區如埃及、敘利亞的不確定性，以及美國即將面臨下一輪舉債上限，都需關注。多數已開發國家須持續去槓桿化，以降低整體經濟負債規模。雖然目前不致出現通膨風險，但仍應注意經濟可能會面臨下檔風險。