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美8月CPI壓力溫和 元大寶華:提供Fed持續進行QE環境

鉅亨網/鉅亨網記者王以慧 台北 2013.09.18 00:00
據美國勞工部公布資料顯示,8月消費者物價指數(CPI)緩步上揚,為連續第4個月的擴張,元大寶華綜合經濟研究院今(18)日指出,8月CPI增速僅0.1%,較6月和7月的0.5%與0.2%放緩,且低於市場原先預期的0.2%,當前物價提供美國聯準會(Fed)持續進行量化寬鬆政策(QE)環境,也暗示即便Fed將開始QE3的減碼,但步調可以十分緩慢。

元大寶華表示,8月CPI的表現,顯示在當前價格緩步上升的趨勢下,美國物價不至於邁入Fed目前所擔心的通縮問題,同時,核心價格壓力正常,顯然為提供Fed持續進行QE的環境,即使Fed將著手進行QE3減碼,但步調可緩。

也就是說,即便今明兩天的9月FOMC會議中Fed可能開始減碼QE3每月購債規模,但當前物價提供其緩慢減碼的貨幣政策環境,未來一段時間內Fed也將維持低利率寬鬆貨幣政策一段時間,升息時點不會太快來臨。

元大寶華分析,能源價格下跌為此次物價壓力放緩的主因,因石油價格下跌0.1%,反轉上月成長1.0%表現,且抵銷燃油價續長1.2%的壓力,能源商品類價格僅維持上月水準,而能源服務類價格因電力(月減0.1%)與水電(月減2.2%)價格續減而下跌0.7%,致消費者所面臨的能源價格月減0.3%,抵銷前月0.2%的增幅,結束過去連續3個月的擴張趨勢。

就核心物價來看,大多商品價格壓力溫和,除了交通運輸在前月成長0.4%,8月轉向回降0.5%,而醫療照護服務漲幅增加0.6個百分點至0.7%、醫療器材商品維持上月0.4%的增幅,力道較為明顯外,其餘商品價格變化並不大。

元大寶華表示,核心物價緩步上揚具有相當的支撐,顯示通膨壓力雖不明顯但也沒有進入通縮的傾向。

若以年率來看,8月CPI上漲1.5%,較上月的2.0%轉向回跌,結束過去連續3個月上增表現;不過,核心商品價格年增率則續增0.1個百分點至1.8%,元大寶華分析,雖然目前二者皆處於聯準會2%的通膨目標下,但因核心商品年增率維持緩步向上格局,顯示現今物價壓力溫和,不僅通膨壓力不高且未來不至於進入明顯通縮,此將有助於未來Fed寬鬆貨幣政策的操作空間。

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