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巴克萊、巴黎證憂鴻海銷售動能 評等中立 目標價7字頭

鉅亨網/鉅亨網記者黃佩珊 台北 2013.08.16 00:00
鴻海(2317-TW)第2季面臨蘋果產品轉換期,衝擊獲利表現,但隨著蘋果新品陸續問市,挹注營收成長動能,小摩、高盛、巴黎證分別給予買進及優於大盤評等,不過,巴克萊證券和巴黎證券憂心鴻海蘋果訂單遭分食、來自蘋果的銷售貢獻將縮減,因此,給予中立評等。

巴克萊董事總經理暨科技硬體首席分析師楊應超最新的研究報告指出,鴻海短期將受惠於蘋果iPhone和iPad新產品的推出,股價在未來幾個月預估會表現強勁;然而,長期來看,鴻海今年的銷售是否能達15%的目標仍看不出來,隨著下半年及明年來自蘋果的銷售量縮小、舊有的庫存問題、以及勞動成本上升等,巴克萊維持鴻海中立評等,目標價仍維持75元。

巴黎證指出,鴻海第2季面臨客戶產品轉換期,導致毛利率、營益率復甦力道低於預期,第3季起蘋果新品陸續問市,但是低價iPhone將由和碩擔任主要供應商,而且上蘋果明年可能增加iPhone及iPad的供應商,將讓鴻海主要供應商地位受到威脅,給予持有評等,目標價73.6元。

而摩根士丹利台股研究部主管呂智穎指出,蘋果iPhone新機將陸續問世,而蘋果iPhone供應鏈的成長力道,優於其他高階智慧型手機供應鏈,加上低價iPhone於7月開始拉貨,iPhone 5S從8月開始拉貨,預計第3季整體iPhone出貨數量將達4000萬支至4200萬支,將扮演相關供應鏈第3季的營運引擎。

呂智穎表示,鴻海第2季因投入蘋果新品生產線,導致營運成本高於市場預期,衝擊營益率表現僅2.08%,但8月在蘋果新品加持下,以鴻海在蘋果零件供應的龐大占有率,將替營收帶來強勁動能,維持鴻海下半年的正面展望以及加碼評等,目標價95元。

高盛證券表示,鴻海第2季受到蘋果進入產品轉換期、iPhone5銷售不如預期所致,歸屬母公司業主淨利169.77億元,低於內部預估的194.9億元,第3季底隨著蘋果新產品推出,挹注營收動能,可望驅動股價向上,維持買進評等,但目標價從101元微幅下修至100元。

鴻海第2季合併營收8956.17億元,較第1季8090.11億元,成長10.7%;毛利率5.8%,較第1季5.68%,增加0.12個百分點;營益率2.08%,較第1季1.72%,增加0.36個百分點,每股稅後盈餘1.3元。

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