歷經第2季債券市場震盪之後，如何抵禦利率走揚帶來的衝擊，已成為首要的投資課題。聯博投信指出，回顧過去經驗，信用資產與信用導向投資策略，向來能在利率開始步入升息的環境中，發揮防禦功效。
聯博投信引述狄儂看法，並根據巴克萊資本公司資料分析，長期來看，高收益債券的報酬走勢通常與國庫券截然不同，每當美國經濟進入擴張階段，投資人開始擔心通膨壓力、聯邦準備理事會緊縮政策，以及利率全面走高，導致國庫券表現不佳，但在相同環境下，高收益債券表現卻相對突出。
其次，受惠於經濟持續成長，發債企業的營運前景，及信用評等可望持續改善，除有助於高收益債券表現，相對於美國國庫券的利差收縮，也支撐高收益債券價格上揚，並緩和國庫券殖利率上揚帶來的負面影響。
狄儂指出，一般而言，利差越大代表高收益債券對國庫券殖利率走勢的敏感度越低。高收益債券與股市的相關性高於政府公債，在升息環境下，此一特性更顯可貴。
他以巴克萊資本全球高收益債券指數為例，1993年至今，美國聯準會曾在 6個年度調高利率目標，而高收益債券在其中5個年度締造正報酬。
此外，過去20年來，高收益債券在其中17個年度寫下正報酬紀錄。至於目前投資人最在意的違約率風險，聯博研究顯示，隨著景氣好轉，企業基本面受惠，財務面轉佳，應有助於支撐高收益債券違約率維持在低點。