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新興市場資金回流 上周淨流入近10億美元

鉅亨網/鉅亨網記者郭幸宜 台北 2013.07.29 00:00
新興市場資金動能已見回穩,根據EPFR統計,上周整體新興市場淨流入9.47億美元,亞洲(不含日本)也在上周轉賣為買,淨流入1.43億美元,終止連九周淨流出。

不過,成熟市場依然最受資金青睞,其中美、歐股市分別吸金47.44億美元、16.96億美元。另外,日本股市過去一周也大舉吸金5.76億美元。進一步觀察,續航力最持久,買氣連旺27周,創下2008年以來最長吸金周數,其中,安倍執政期間的吸金量達387億美元,已超越小泉執政期間的240億美元,由此可見市場對安倍執政的信心。

摩根太平洋證券基金經理人李鴻斌(Victor Lee)指出,對照美國QE政策可能在年底有所調整,日本仍維持超級量化寬鬆不變,日幣中長期趨貶效應導致資金外溢效果,為鄰近亞洲股市挹注流動性,從亞洲(不含日本)基金今年來仍保持6億美元的淨流入可見一斑。

李鴻斌進一步指出,美國經濟情勢好轉,對於出口導向的亞洲亦是一大利多,加上原物料價格高檔回落,使得亞洲回升動能可望較其他新興市場出色,唯伴隨中國經濟轉型的波動難免,不過,價值面優勢足以吸引資金進駐。目前MSCI亞洲(不含日本)指數的股價淨值比(P/B) 來到1.5倍,較長期平均折價17%,李鴻斌說,從過去經驗來看,當股價淨值比落在1.3-1.7倍時,正報酬機率高達七成,平均漲幅達17%,下半年落後補漲行情值得期待。

日股是今年來全球表現最佳的市場之一。德盛東方入息基金經理人允卓德(Stuart Winchester)指出,「當一個經濟體得以從通縮走向通膨,市場潛在爆發力是相當可觀的」。回顧日股在2005年曾有一波大行情,可惜當時政策延續力道不足,但他預期此次安倍經濟學的效果值得期待,因為這次是從人心開始改變,在「使命必達」的執行力下,這次日本改革將跟以往不同。單以寬鬆政策效力,就已對股票市場釋放出高度流動性,並帶來非常具體的效果。

不過,就投資角度上,允卓德則建議跳脫指數思考邏輯,不必依循貼著指標指數而走的日股基金,建議選擇以底部選股、擴大區域投資範圍的方式參與日本改革商機。

法人指出,預期本波隨房價與房產市場的回溫,將可帶動經濟體朝向正向循環,未來幾年均可見到日本因尋求改變所創造的許多投資機會,除了不動產之外,博奕產業也是值得著墨的方向。

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