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德拉吉救歐債1年 經濟仍待援

中央商情網/ 2013.07.26 00:00
(中央社台北2013年7月26日電)彭博社報導,歐洲中央銀行(ECB)總裁德拉吉(Mario Draghi)1年前誓言拯救歐元並疏通企業信貸管道。他的工作只完成一半。

歐元區各地債券殖利率從恐慌水平回降,是德拉吉承諾「不計一切」捍衛這個共同貨幣已有成效的明證。不過,即使他精心打造收購困頓國家債券這個前所未有的計畫,西班牙等國的企業仍難以取得資金,意味他離終結金融分裂的目標依舊遙遙無期。

倫敦美銀美林公司(Bank of America Merrill Lynch)歐洲利率研究部主管普里瑟(Ralf Preusser)表示:「這套購債計畫的用意,是解決低利率沒有影響到邊陲國企業和家庭信貸供給的情況,成功與否不該由債券殖利率是否已下滑衡量,要看企業是否更容易以較佳的利率取得信貸。就這點來說,答案顯然是不成功。」

德拉吉去年7月26日證明,歐洲央行有輕易扭轉歐元區危機走向的能耐,但空前低利卻尚未傳遞到歐元區中最迫切需要的成員國,這使得投資人和企業家尋求歐洲央行再祭恐怕不會實現的強大政策。

歐洲央行5月將基準利率調降至0.5%。西班牙10年期公債殖利率當月下滑至3.94%,創2010年以來新低,也遠低於德拉吉去年7月演說前1天飆到歐元上路以來最高的7.75%。今天西班牙舉債成本來到4.66%,低於約4.8%的今年平均值。

德拉吉當時在倫敦演說中告訴投資人和企業領袖,挽救歐元的「關鍵策略點」將是修補金融分裂局面。6週後代號「直接貨幣交易」(OMT)的無限額購債計畫公布時,他說「我們應該會因此見到信貸面有所改善」。

這並沒有實現。歐洲央行數據顯示,歐元區銀行業持續收緊授信條件並減少放款。對民間的貸款量已連續14個月萎縮,6月更創歷來最大減幅。

歐洲央行數據顯示,西班牙新企業貸款平均利率已在5月升至3.89%,高於去年6月的3.68%。比利時利率降低12個基點,斯洛維尼亞和義大利也分別下滑16和1個基點。歐元區平均利率滑落29個基點,在危機時被視為是避風港的歐洲經濟龍頭德國驟降61個基點是一大推手。

葡萄牙和賽普勒斯等國的經濟和市場緊繃情勢,尚未迫使政府申請動用OMT。德拉吉6月6日表示,這套還未派上用場的計畫或許是近代「最成功」的政策措施。

倫敦德意志銀行(Deutsche Bank AG)首席歐元區經濟師華爾(Mark Wall)表示:「歐洲央行也許希望他們不必做任何事。歐洲央行愈來愈仰賴說辭,但風險在於你愈倚賴空講政策,市場將要你掀底牌的機會就愈大。」(譯者:中央社尹俊傑)

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