亞洲股市經過短期波段反彈後，近期陷入震盪盤整、甚至回檔走勢，最主要的原因，應該在於，之前展開築底走勢的中國股市，近日進入震盪盤整格局，使得市場擔心中國股市再度回檔探底甚至破底的可能。市場之所以對中國股市心存疑慮，最主要的原因還是在於中國的經濟景氣，持續出現成長減緩的現象，而且尚未見到止跌的跡象。中國新任領導人上任已超過兩個月，但是到目前為止，尚未對中國日益疲弱的經濟景氣提出任何重要對策，雖然週三李克強提出所謂七點政策，但是綜觀其內容，其實相當空泛，能否對中國的經濟景氣產生實質激勵作用，仍然有待觀察。事實上，海峽兩岸目前同樣面對〝政府口號治國〞的困境，這應該才是兩岸股市不振的最主要原因。相對於海峽兩岸經濟景氣的沉悶，美國和歐洲經濟景氣的表現明顯好得多，理論上，歐美景氣表現優異，台灣和中國的經濟景氣遲早會隨之轉佳，現在的關鍵就在於，國際投資機構是否願意持續滯留在金融市場中。也就是說，如果外資在台灣景氣好轉前就決定撤出，就須提防台股在第三季展開波段回檔的可能。
今天大盤收小黑十字線，雖然並未出現失控現象，但是就技術面而言，明天無論國際股市走勢如何，也不論成交值的增減，加權指數都必須收紅，方能化解回檔危機，而且也才有繼續挑戰新高的機會。反之，如果明天繼續收黑，雖然不排除下週有反彈的機會，但是盤勢轉弱恐將成定局，必須提防大盤展開波段回檔的可能。
李永年分析師
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