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【工銀證券晨訊】今日指數在8066點至8131點之間

中央商情網/ 2013.07.23 00:00
日期:2013年 7月23日※盤勢分析與投資策略:  由於觀光和貿易百貨類股領漲下,台股加權指數終場上漲43.42點,收在8105.45點。權值股貢獻漲幅前五名分別為台塑、國泰金、聯發科、台化、統一超,權值股貢獻跌幅前五名分別為台積電、南亞、瑞儀、台達電、中鼎。資金從晶圓代工類股轉移轉至塑化與金融類股。  摩台期凌晨二點收盤上漲0.421%,美股道瓊凌晨四點收盤上漲0.01%,較有於台股開盤的表現。日KD自80以上高檔交叉向下,顯示短線仍陷入整理型態,而週KD微幅交叉向上,代表中期蘊藏反彈契機。買權最大未平倉量集結在8300點,有2.74萬口,故上檔最大反壓在8300點,賣權最大未平倉量集結在7800點,有1.93萬口,中期支撐在7800點。籌碼面方面,統計外資整體合計賣超約103.71億元,融資增加3.19億元。預估今日加權指數在8066點至8131點之間,故操作上採高出低進,預估未來三個交易日預估為橫向震盪整理。※本日觀盤重點:  台灣六月份外銷訂單意外呈現衰退,留意今日對台股的衝擊。※總體經濟:  二十國集團(G20)的財長和央行總裁會議在俄國莫斯科閉幕。會後聯合公報指出,成員國認為經濟成長重於撙節,將在金融市場動盪中致力促成全球經濟復甦。G20的優先事項是強化成長、創造就業。目前全球經濟仍過於疲軟,復甦力道微弱不均;美國、日本經濟活動有增強跡象,但是歐元區持續衰退、許多新興市場經濟體進展放緩。區域成長不均日益嚴重,提高下行風險。  必須注意長期實行貨幣寬鬆帶來的風險和意料之外的不良副作用。未來貨幣政策的變化將仔細協調、清楚傳達;資金流動的劇烈波動、匯率的失序活動,對經濟和金融穩定有負面影響。會員國也全力支持經濟合作暨發展組織(OECD)提出的行動計畫,避免跨國企業逃漏稅款。OECD提出15點方案,倡議修改法律漏洞,允許各國政府向企業境外子公司的獲利課稅。如獲採行,將在兩年內實行。※國內外重大要聞:  俄羅斯央行(Bank

Rossii)連續買金8個月後,在2013年6月突然縮手,也許可以解釋金價何以會在6月份重挫逾11%至接近3年低點。俄羅斯央行公佈,6月該國的黃金儲備量仍維持在3,200萬金衡盎司(troy ounce),截至7月俄羅斯的黃金儲備總值由一個月前的450億美元下滑至386億美元。俄羅斯央行並未透露暫停買金的原因,俄羅斯央行前次並未增持黃金的時間點落在2012年9月,當時的黃金儲備量為3,000萬金衡盎司,但俄羅斯央行在2012年10月起至2013年5月期間每個月都執行買金的動作。俄羅斯過去10年來一直是各國央行中買金最為積極的國家。  德國總理梅克爾警告,對希臘進行第二次債務重組風險太高,可能使之前為穩定歐元區所付出之努力化為烏有。德國財長拜訪雅典表示,希臘再次尋求債務減記不符合國家利益。2012年第一次希臘債務重組是由IMF所主導,當時雖然成功協助希臘減債100億歐元,但卻導致賽普勒斯銀行承受巨額虧損,隔年爆發銀行危機,被迫接受課徵存款稅等極具爭議性的紓困條件。梅克爾的憂慮並不無道理,因為如果在減債議題上對希臘讓步,對外除了會使葡萄牙、愛爾蘭以及賽普勒斯等接受紓困國家要求比照辦理外,使得債權人損失進一步擴大,對內也難以向國內廣大選民交代,尤其是在9月國會改選前最敏感時刻。※個股評析  勤美(1532):買進在璞真建設「中山詠真」建案貢獻,勤美2Q13營收金額41.56億元,QoQ+37.5%,預估稅後盈餘2.48億元,QoQ+34.3%,單季EPS0.66元;預估1H13稅後盈餘4.33億元,YoY+67.8%,預估1H13稅後EPS1.15元。預期3Q13在勤美達與璞真建設獲利成長帶動下,IBTSIC預估勤美3Q13稅後盈餘5.46億元,QoQ+120.2%,預估單季稅後EPS

1.41元。IBTSIC預估勤美達2013年營收金額3.5億元,YoY+17.06%,勤美認列轉投資收益6.06億元,貢獻勤美EPS1.60元。IBTSIC預估勤美2013年合併營收金額155.00億元,YoY-0.54%,稅後盈餘12.75億元,YoY+110%,除權後股本38.59億元計算,稅後EPS

3.30元。投資建議:維持買進,目標價上調至NAV0.8X。(以NAV70元計算基礎)  東台(4526):買進在訂單持續增溫下,東台2Q13營收金額20.93億元,QoQ+44.05%,預估稅後盈餘0.82億元,QoQ+207.7%,稅後EPS 0.36元;預估東台1H13稅後盈餘1.09億元,YoY+6.8%,預估1H13稅後EPS 0.48元。觀察東台目前在手訂單仍有19~20億元,訂單能見度排至3Q13底,IBTSIC預估東台3Q13營收金額22.35億元,QoQ+6.78%,預估稅後盈餘1.3億元,QoQ+457.34%,預估稅後EPS0.56元。IBTSIC預估東台2013年合併營收金額78.78億元,YoY+9.02%,稅後盈餘3.47億元,YoY+55.59%,稅後EPS

1.50元。投資建議:維持買進,目標價PBR1.4X。(以2013年底淨值21元為計算基礎)  欣陸(3703):買進欣陸將配發現金股利0.5元,現金殖利率4.5%。大陸工程07/2013初在手工程餘額尚有508億元,IBTSIC推估大陸工2013~2014年在手工程案量將分別去化160億元與200億元。在無大型建案貢獻下,IBTSIC預估欣陸2013年合併營收金額181.27億,YoY-36.39%,稅後盈餘5.88億元,YoY-48.71%,稅後EPS0.70元。欣陸2014年在「青擘特區」、「謙岳」、「謙量」建案貢獻營收下,獲利將呈現大幅成長。IBTSIC預估欣陸2014年合併營收金額258.30億,YoY+42.50%,稅後盈餘15.11億元,YoY+156.84%,稅後EPS 1.80元。投資建議:維持買進,目標價NAV 0.4X。(以NAV 35元為計算基礎)  浩鑫(2405):買進2Q13受惠中南美洲白牌

NB 客戶需求強勁,加上高毛利泰國教育標案5/2013開始出貨貢獻5000套,IBTSIC預估2Q13合併營收39.99億元,QoQ +29.4%,獲利為近三年單季獲利新高,稅後EPS 0.53元。展望3Q13中南美洲NB客戶需求仍持續向上,QoQ +10%,帶動獲利可續創新高,2013年除持續受惠中南美客戶需求,教育軟體標案為新增動力來源,預估2013合併營收152.2億元,YoY+7.4%,稅後EPS

1.4

8元,獲利近年來新高。投資建議:買進,目標價PBR1.3X (以2013年淨值12.9元為計算基礎

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