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獲利恐趨緩 美股後市仍看漲

中央社/ 2013.07.08 00:00
(中央社台北8日電)彭博社報導,今年將第2季獲利預測下修至幾乎零成長的股票分析師紛紛上修股價預測,深信美國經濟成長速度足夠吸引更多投資人並拉抬本益比。

根據彭博社彙整超過1萬1000名分析師的預估值,上季標準普爾500指數盈餘成長1.8%,低於6個月前預估的8.7%。與此同時,GameStop Corp.和高盛集團(Goldman Sachs Group Inc.)等企業股票的目標價正以兩年來最快速度提升。若這些預測成真,這項美股指數將上漲8.9%至歷史新高1777.91點。

多方指出,估值攀升的預期顯示分析師認同美國聯邦準備理事會(Fed)主席柏南奇(Ben S. Bernanke),覺得經濟可能會匯聚足以自行擴張的動能。若達到他們的目標,標普500指數本益比將升至16.4倍,仍比25年均值低了12%左右。空方則認為,欠缺獲利成長的股價漲勢顯示5年來的多頭市場呈強弩之末,逃不過下跌命運。美國第2季財報季今天正式登場。

摩根基金(JPMorgan Funds)駐紐約全球市場策略師譚尼亞斯(Joseph Tanious)3日接受電訪時說:「信心和估值的關係密切。當前的信心水準儘管仍低,卻明顯在攀升。即使速度緩慢,但美國經濟確有起色。」

美股上週收紅,在美國6月非農就業人口增加19.5萬人,製造業成長也比預期多激勵下,標普500指數單週上漲1.6%,來到1631.89點。儘管自5月21日創新高以來已拉回2.2%,這項指數今年漲幅仍有14%。台北時間晚間10時35分,標普500指數上漲0.6%,報1642.33點。

全美最大鋁生產商美國鋁業公司(Alcoa Inc.)今天打頭陣,成為首家公布季報的道瓊工業指數成分企業。

根據彭博社和標準普爾公司(S&P)1988年開始彙整的數據,即使標普500指數過去3年飆漲60%,其本益比仍低於長期均值18.6倍。自2009年3月牛市開展以來,獲利成長和股價上漲亦步亦趨,使估值一直保持穩定。

若達到分析師的股價預測,標普500指數將比5月21日締造的空前高點1669.16點高出6.5%。今年每股營業利益預估達到破紀錄的108.40美元,將使這項指數的估值來到16.4倍,相較之下,2007年10月美股臻頂時為17.5倍。

TD美國交易控股公司(TD Ameritrade Holding Corp.)首席衍生性商品策略師基納罕(Joe Kinahan)5日在芝加哥接受電訪時說:「若我們拿幾年前大家把腳趾浸在水中來比喻的話,現在水已到大腿一半了。認為本益比應該也會升高的理由充足。」

經過3年成長後,企業獲利升速正在放慢。彭博社數據顯示,過去5季標普500指數利益每季平均提升4.3%,遠遜於2010年和2011年的均值28%。

史密斯威廉森投資管理公司(Smith & WilliamsonInvestment Management LLP)北美信託基金經理人羅艾爾(Robert Royle)2日表示:「第3和第4季獲利必須要大幅加速,才能讓全年預測成真。經濟將會多重擴張,但成長速度卻不夠快。」

根據86名經濟師的預估中值,今年美國國內生產毛額(GDP)將成長1.9%,不如去年的2.2%。彭博社彙編數據顯示,這波2009年衰退結束以來的復甦是二戰以來最慢。(譯者:中央社尹俊傑)

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