日元為何升？學者：美元走弱是關鍵 多少反映日銀中性態度
鉅亨網/鉅亨網記者王以慧 台北
13 年前
市場多數機構原先預期日元兌美元一旦貶破百元大關，中期將直貶至106-110元附近，不過近日日元強升，今日盤中日元一度又飆升逾1%，近2日連連升破96元關卡，1周來累計升幅高逾4%，台經院景氣預測中心主任孫明德表示，日元轉強反映目前日銀態度不明，尤其市場多半預期聯準會(Fed)今(2012)年底前不會收手QE，美元轉弱，為趨使日元走升的關鍵，永豐金首席經濟學家黃蔭基則認為，日元長期仍可維持貶勢，但預測1個月內往升值方向邁進。
黃蔭基指出，日元匯率若看長期趨勢，應仍可維持貶勢，不過預期1個月內會往升值方向邁進，主要原因在於，美國經濟復甦力道不如預期，尤其一般預估其第2季GDP可能較第1季更低，因此美元轉弱會維持一段時間。
黃蔭基認為，Fed最快今年9月有可能減碼QE，但「年底前QE不可能完全退場」，但他強調，即便QE未退場，日元長期趨貶的格局也不會因此改變，因為日銀的態度還是主導日元走向的關鍵。
孫明德則表示，日元在碰到整數關卡後，一定會震盪整理暫緩貶勢，主因為日銀須檢視日元貶值幅度造成的優勢與劣勢，才會再進行下一步動作，但從近期日元走勢看來，日銀可能已了解到光靠日元貶值救不了日本經濟，雖對金融市場有一些刺激，經濟復甦表現仍不夠理想。
孫明德也指出，美國QE今年退場的機率不高，Fed需要時間觀察經濟數據變化，現階段「一直放風聲」，是要讓市場有更大的預期，屆時若QE逐漸縮手，就不至於對全球市場造成太大衝擊。
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