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日債波動飆 引發資金外流

中央社/ 2013.05.20 00:00
(中央社台北20日電)在日本央行總裁黑田東彥(Haruhiko Kuroda)祭出空前振興措施,造成日本債市創下今年全球最大波動幅度後,市場投資人紛紛喊撤。日債曾是全球波動最小的主要債市。

日本政府公債今年價格波動率上揚2.61個百分點,至3.67%,波動幅度居彭博和歐洲金融分析師協會聯合會(EFFAS)追蹤26個主權債市之冠。

同一時期的德國公債價格波動率上揚0.48個百分點,美國公債波動率則上揚0.13個百分點。

日本基金經理人在截至10日止,連續3週買超國外債券,符合黑田東彥將投資人推出主權債券市場,推進外國公債等風險較高的資產的目標。海外投資攀升固然顯示黑田貨幣政策奏效,但伴隨而來的日本公債波動率攀升,以及利率上揚,可能拖累經濟。

駐東京美銀美林(Bank of America Merrill Lynch)首席日本債券策略師藤田升悟(Shogo Fujita)表示,日銀的目標是透過維持債券殖利率低檔,刺激投資組合重新平衡,但目前面臨的卻是,因波動率攀升,恐以不想要的方式達成目標。」「諷刺的是,他們可能會達成目標,但不是以他們想要的方式。」

日本央行4月4日決定提高政府購債金額1倍,至每月7兆日圓(680億美元)以上,俾以達成2年內通貨膨脹2%的目標。

日銀的超級寬鬆政策,造成日本10年期公債殖利率次日降至0.315%的歷史低點,並在上週來到0.92%的高點。日銀的刺激措施已帶動東證指數大漲21%,並推升通膨預期心理。

「日經新聞」(Nikkei)上週未引述消息來源披露,黑田和日銀理事將在21日展開的為期2天決策會議上,討論債券殖利率攀升帶來的衝擊。根據彭博社和EFFAS,殖利率波動已經造成日本公債歷史波動率在16日飆升至3.67%,相較於去年底1.06%的全球最低水準。(譯者:中央社劉淑琴)

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