本週連續兩天都出現量縮震盪走勢，如同我們昨天所說，最主要的原因在於，市場普遍拭目以待消息面的演變，而最重要的消息，當然就是週三證所稅檢討小組將首度召開會議。雖然我們並不認為，第一次的會議就能得到令各方滿意的結果，但是由於媒體不斷推出各種結論的揣測，市場難免屏息以待。此外，除了證所稅議題外，明天又是五月份台指平倉日，到昨天為止仍持有15000口多單部位的外資，明天究竟會拉高平倉，或是在波段漲幅已大的情況下，出乎意料的反向壓低平倉，市場並無把握。加上週四凌晨MSCI將做季度調整，以上種種不確定因素籠罩，市場觀望氣氛當然濃厚。不過，真正重要的還是在於本週四以後的走勢，因為屆時絕大多數的不確定因素都已確定，市場資金也將確定流向，從而決定大盤的短期走向。也就是說，如果週四出量收中長紅，那麼將可望再度展開短期波段漲勢，應加碼多單準備短線操作；反之，如果週四收中長黑，則短期回檔走勢確立，就應減碼多單甚至加碼布局空單。
在截稿前，菲律賓尚未向我國道歉，我們認為，在72小時限時截止前，菲律賓也不可能向我國道歉。雖然這是政治事件，理論上對於股市的衝擊極為有限，但是對於市場心理是否會產生衝擊，仍然有待觀察。
明天台指平倉，理論上，外資拉高平倉的可能性是比較高的，但是在波段漲幅已大，獲利已豐的情況下，也不排除外資壓低平倉的可能性。自技術面而言，明天如果開高盤，表示外資做多心態濃厚，拉高收紅平倉的可能性非常高。反之，明天如果開低盤，表示外資反市場心理操作、壓低平倉的企圖心強烈，因此，大盤收黑的可能性將相當高。
李永年分析師
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