黃金期貨未平倉數雖在2010年觸頂，但金價持續飆升，並在2011年9月6日來到每盎司1923.70美元天價，截至2012年12月底，ETF持有的黃金數量，比各國還高，除了美國、德國和國際貨幣基金（IMF）以外。
ETF持有的黃金部位今年以來減少14%，至2262.67公噸，金價年來計跌12%，來到每盎司1467.60美元，其中包括4月15日改寫1980年以來最大雙日跌幅。
瑞士信貸（ Credit Suisse AG）和高盛集團（Goldman Sachs Group Inc.）雙雙表示，黃金ETF將進一步萎縮。德意志銀行（Deutsche Bank AG）則在26日預估，全球最大指數型黃金基金（SPDR GOLD TRUST）的黃金部位恐大減50%。
Marketfield Asset Management LLC董事長蕭爾（Michael Shaoul）接受訪問時表示，「過去幾年來，投資人透過ETF建立龐大的黃金部位，顯而易見，一旦投資人開始出脫，代誌就大條。」
在股市大漲和通膨溫和下，部分投資人已對黃金避險儲值功能喪失信心。根據新興組合基金研究全球公司（EPFR Global），今年首季黃金基金失血102.3億美元，創至少2000年開始彙編此數據以來最多。
彭博追蹤的ETF黃金部位上月大減174公噸，創有史以來最大降幅，締造2011年10月以來最低水準。
國際金價自2011年收盤新高迄今回檔達22%，並邁向2000年以來首次年線跌勢。高盛預估金價12個月內跌至1390美元，德意志銀行則預估金價下看1050美元。（譯者：中央社劉淑琴）