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小摩:宏達電蝴蝶機2代9月全球高飛 目標價上看390元

鉅亨網/鉅亨網記者陳俐妏 台北 2013.04.29 00:00
外資持續對宏達電看法由空翻多,摩根大通證券再度出具報告表示,宏達電新ONE優於其他高階機款,可望扭轉過去18個月來產品惡性循環,在蘋果iPhone 6明年推出前,加上蝴蝶機2代9月將全球舖貨超過100多家電信商,宏達電高階市占應可提升,將評等從中立上調至加碼,一併將目標價從330元調升至390元。

摩根大通證券指出,蘋果iPhone 5在3月季度出貨量低於先前iPhone 4S表現,也顯示其他品牌廠搶進高階款市占機會,摩根大通團隊預估,隨著下修蘋果今明兩年營收預估,宏達電今明兩年營收有望同步看增5%、11%。

摩根大通證券也指出,宏達電過去18個月來,因供應鏈疑慮、消費者信心讓產品動能呈現惡性循環,不過在新ONE和蝴蝶機獲市場好評反應下,蝴蝶機2代可望在今年9月推出,屆時全球將佈局鋪貨超過100個電信商,將驅動產品循環動能成良性發展。

摩根大通證券說明,宏達電力拚行銷,今年開始啟用明星代言,並贊助相關如歐冠盃等運動賽事,但要和品牌大廠一較高下,仍有其困難。不過小摩看好宏達電產品線定位佈局,包括:今年ONE系列不同於iPhone和三星 Galaxy S4的差異性品牌策略、蝴蝶機產品以其工業設計應戰Sony和LG,至於Desire系列鎖定首次購機者,如果其系列能與聯發科合作,有望改善其成本結構。整體而言,宏達電產品定位策略是在對的營運軌道上進行。

摩根大通證券看好品牌策略和產品循環,將評等從中立上調至加碼,目標價將可上看390元,一併調升今年下半年至明年每股盈餘預估值分別為27%、30%,預估今年下半年每股盈餘年增127%,明年每股盈餘也有年增48%水準。

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