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台積電Q2展望佳 巴克萊上調今年EPS估值 大和估股價有撐

鉅亨網/鉅亨網記者陳俐妏 台北 2013.04.19 00:00
台積電(2330-TW)首季每股盈餘1.53元,看好第2季將挑戰季增16-17.5%,上調今年資本支出至100億美元。外資多維持正向看好,巴克萊證券表示,台積電帳面價值被低估,長線有股價重估上漲動力,維加碼評等,上調今年每股獲利估值。大和證券說明,近期股價有支撐,部分第3季訂單已開始拉貨。

巴克萊證券表示,預估台積電訂單仍持續,營運後市正向發展,包括:過度折舊後帳面價值提升、受惠16奈米FinFET擴展至CoWos,以及在智慧機/平板/遊戲機帶動下營收年複合成長率可達15-17%,加上預期2013-2015年晶圓價格年複合成長率約4-5%,重申加碼評等,和目標價128元,調升今年每股盈餘估值1%至7.15元。

巴克萊證券指出,雖然高通有轉單,但台積電第2季營運沒有放緩現象,展望今年晶圓代工產值估值上調至10%。預估台積電28奈米HKMG第3季貢獻提升,28奈米毛利率在今年每季度都會有超越企業平均預估的水準,加上16奈米FinFET 應可在一年內轉進20奈米,因此調升今年營收預估,從年增16%上調至年增20%,在折舊因素下,市場可能低估台積電股帳目價值約10-15%。

大和證券表示,台積電第2季展望優於預期,對近期股價表現將有支撐,第2季展望佳,主要原因為28奈米HKMG平均產單價提升,一些第3季訂單開始拉貨。

大和證券指出,台積電能藉由28奈米HKMG產能擴增,產品快速轉換下,成功驅動營運動能。整體而言,台積電28奈米製成業務是優於預期,不過建議觀察下半年28奈米業務下的庫存建置,也要關注20奈米進程,預期要到明年第2季才能佔整體營收比超過2%,以及今年接續的蘋果AP業務。

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