富達一周金融觀測焦點

‧初領失業金人數大幅下滑‧零售銷售與密西根大學消費者信心指數意外雙雙下滑，恐衝擊消費者支出【歐洲市場概況】‧英國與德國工業生產數據表現佳2013年第1季復甦可期‧賽普勒斯上調總體融資需求金額，影響歐股【亞洲市場】‧中國消費者物價指數(CPI)大幅下滑，然禽流感疫情持續升溫‧日本經濟數據出現起色，央行持續強調寬鬆措施◎美國市場概況　　美國上周初領失業金人數大幅下滑至正常水平，顯示出先前假期效應開始消逝。FED利率會議記錄顯示，部分官員已經開始討論要減少QE的規模，5月會議前的請領失業金數據將是FED政策的重要參考依據　　在內需方面，零售銷售與密西根大學消費者信心指數雙雙意外下滑，顯示先前稅率調高已開始對消費者信心與支出產生影響　　預期本周市場將聚焦在美國陸續出爐的企業財報【富達觀測焦點】　　聯邦公開市場操作委員會(FOMC)部分成員認為，如果勞動市場前景如預期出現好轉，那麼今年稍晚放緩購買債券的速度或許是適合之舉。大多數官員同意目前每月850億美元的債願購買計劃應至少繼續執行到年中，但對於接下來的方向則有許多不同的看法。聯準會(FED)官員上月開會時認為經濟表現優於預期，但擔心聯邦稅的調高與開支的縮減將可能抑制美國經濟成長。　　且自FED 3月開會以來，美國公布的就業數據差強人意，3月非農就業人口僅增加8.8萬人，人數創去年6月來最低。到下次的利率會議前的初領失業金數據與消費者信心指數將成為FED政策考量的重點，市場認為FED將有很大的機率在第3季開始縮減資產購買的規模，且要是失業率在未來數月有顯著的改善，不排除在今年年底結束量化寬鬆措施。◎歐洲市場概況　　英國與德國工業生產數據雙雙優於預期，且隨著企業信心持續攀升，消費者信心的改善，加以全球需求前景可望好轉，或將推升歐元區第1季的總體經濟表現賽普勒斯政府上調了整體的融資金額需求，外界擔心賽普勒斯恐將要求擴大紓困【富達觀測焦點】‧英國　　英國製造業產出些微回升，然第1季仍恐陷入衰退並拖累GDP。且英國出口情況仍低於其他國家，央行或將促使英鎊貶值以提振出口成長。‧德國　　德國工業生產意外較前月翻揚主要受投資品上揚帶動，暗示著未來德國投資成長或將升溫。隨著德國IFO企業景氣持續攀升，預期工業生產將可望強勁復甦反彈。◎賽普勒斯紓困議題　　賽普勒斯政府上調了整體的融資金額需求至230億歐元，外界擔心賽普勒斯恐將要求擴大紓困，也導致上周五歐股下滑。◎亞洲市場概況　　中國：消費者物價指數大幅下滑，中國貨幣供應量與信貸成長強勁。此外，中國禽流感疫情不斷升溫，會否對經濟造成影響仍需待進一步的觀察。　　日本：經常帳大幅翻正，機器訂單亦翻揚，第三產業指數回升，顯示出日圓的貶值開始對日本貿易與經濟產生正面的影響，但恐將引發亞洲地區的貨幣貶值大戰。　　印尼：2025年將可望晉升為全球前十大經濟體，五大關鍵推升印尼經濟快速擴張。【富達觀測焦點】‧日本　　日本經常帳大幅翻正，機器訂單亦翻揚，第三產業指數回升，顯示出日圓的貶值開始對日本貿易與經濟產生正面的影響。但隨著日圓持續的貶值，進口成本也隨之上揚，加以鄰近國家如韓國、台灣等央行恐也促使其貨幣貶值以增加出口競爭力，恐將引發亞洲地區的貨幣貶值大戰。‧中國　　中國消費者物價指數大幅下滑，顯示出前月受假期效應影響的通膨已回到正常水準，舒緩市場對政府或將施行緊縮措施的疑慮。然而，中國貨幣供應量與信貸成長強勁，雖代表中國金融活動的升溫，但政府恐推出新措施以抑制貨幣的急速成長並避免資產泡沫的發生。此外，中國禽流感疫情不斷升溫，是否對經濟造成影響仍需待進一步的觀察。‧印尼　　印尼為東南亞最大經濟體，根據亞洲開發銀行預估，印尼2014年GDP成長將可創下15年來新高，此外，印尼政府債務占GDP比例持續下滑，對於長遠經濟發展來說相當有利。印尼至2025年更可望晉升為全球前十大經濟體。◎五大關鍵將推升印尼經濟快速成長：(1) 經濟成長對出口依賴程度低(2) 製造業將受惠於外人直接投資(FDI)而加速擴張(3) 基礎建設尚有很大的成長空間，將推升FDI(4) 人口規模世界排名第4，經濟規模為東協地區國家之最(5) 中產階級預料將快速增加，都市化與薪資上揚將推升內需資料來源：富達證券～