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〈投資長觀點〉唐雲益:陸股回檔 本益比便宜 精選個股是王道

鉅亨網/鉅亨網記者郭幸宜 台北 2013.04.09 00:00
受到政策、H7N9疫情接連衝擊,導致陸股回檔整理,上證指數自今(2013)年2月中旬以來回檔幅度逾1成左右。惠理康和投信投資長唐雲益表示,儘管近來利空因素不斷,但所幸中國PMI指數回升,且本益比仍在5年平均值之下,顯見陸股仍具投資價值,而選股不選市仍是不變的投資策略。

唐雲益指出,中國股市2、3月受新國五條等議題影響回檔整理,甚至全數回吐年初以來的漲幅,不少股價更拉回2-3成,其中以金融與地產股受創最深。

進一步觀察滬深300指數的類股表現,包括金融、能源和原物料類股為跌幅最大的前三類,跌幅從9.57~10.87%不等;在反貪腐的影響下,讓核心和非核心消費類股跌幅各為0.94%和3.76%。

唐雲益說,雖然金融和地產股受波及大,但政策衝擊多在小型銀行和地產業者。以萬科為例,由於其財務體質佳和國際化,新國五條在中國打房,萬科卻能受惠中國海外購買地產強勁投資力,當其他地產業者股價獨憔悴時,萬科股價尚維持平盤,顯示挑選潛力個股仍優於選市。

唐雲益認為,陸股在去(2012)年12月急漲後,經過近期股價拉回,並且陸續消化調控政策風險後,目前本益比約12.26倍,較過去5年平均股價在17.11倍便宜。此外,香港或MSCI金龍指數表現亦然,在股價仍便宜優勢下,預料可望吸引更多資金流入,大中華股市後市仍有漲勢可期。

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