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資金依舊捧場! 上周美債大舉吸金逾50億美元

鉅亨網/鉅亨網記者郭幸宜 台北 2013.03.25 00:00
景氣復甦態勢逐漸明朗,讓多數經理人漸漸加碼股票部位,但其實資金卻未完全棄守債市。根據EPFR統計,過去一周受到賽普勒斯銀行擠兌潮衝擊,讓資金持續流入美債基金,單周吸金規模51.84億美元,今(2013)年以來累計淨流入已接近400億美元。

至於新興債市部分,美元債與本地債呈現兩樣情,其中美元計價債券遭小幅調節,本地債動能仍強,帶動新興市場債券連續41周淨流入。另外,高收益債轉賣為買,上周流入2.01億美元,投資級債券基金則獲23.51億美元加碼。

摩根資產管理固定收益國際投資長尼克‧賈西德(Nick Gartside)表示,目前景氣並未全面好轉,根據3月美林證券調查,超過6成美國法人認為「Great Rotation」仍言之過早。他認為,在主要國家央行如美歐日的量化寬鬆政策並未全面退場前提下,市場對收益型產品需求仍將不減,今年不會發生債市資金大量往股市移動的情形。

若觀察共同基金流向可發現,資金主要從貨幣型基金與全球政府債券型基金資金撤出,其中貨幣型基金流出逾742億美元,反觀新興市場債券基金與美國企業債券基金仍持續吸金,並未發生股債大移轉現象,賈西德預估,未來將會有更多資金從公債市場流向收益較高的信用債市。

投資級債部分,德盛安聯PIMC多元收益債券產品經理鄧漢翔表示,投資級債在年初修正後,投資價值浮現,也讓信貸投資者願意重新擁抱高品質債券資產。至於產業配置上,則建議加碼金融、工業與能源等。

摩根投信認為,在市場流動性充足、利率低檔與景氣溫和復甦的情況下,預料將使股票與高息債券,如高收益債、新興市場本地債券料同步受惠。

摩根新興市場本地貨幣債券基金經理人皮耶(Pierre-Yves Bareau)則說,今年來本地債資金動能明顯更勝美元債,除了著眼於較高收益率,與新興貨幣長線升值趨勢,加持新興本地債贏面較大。

皮耶進一步分析,去(2012)年新興國家通膨數據下滑幅度大於預期,在基期效應下,今年將面臨較大的通膨壓力,新興國家央行很有可能調升利率或是透過貨幣升值來抑制通膨壓力,而來自匯率升值的預期將是新興本地債表現突出的關鍵之一。

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