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新興市場、亞太公債 熱錢所趨

自由時報/ 2013.03.19 00:00
〔自由時報記者張慧雯/台北報導〕近期包含挪威財富主權基金等陸續傳出棄歐美國家債券、轉進新興市場債券的消息,投信多預期,在國際經濟變動迅速的情況下,投資人在資產配置上仍是「債不可少」,未來亞太政府公債、新興市場債券表現仍將吸引國際資金青睞。

近日亞太地區國家包含澳洲、紐西蘭、韓國、菲律賓等央行利率決策會議都維持利率不變,紐西蘭央行更表示明年前將持續維持利率低檔,且近期美債殖利率彈升,對於亞太地區政府債券的影響不大,仍有利亞債行情表現。

元大寶來亞太政府公債指數基金擬任經理人張美媛表示,根據彭博統計數據,目前亞太區的通膨率(CPI)僅3.41%,低於2010年及2011年,更僅是2007-2008年頂峰值水準的一半左右,顯示亞太區通膨問題仍處於可控制範圍,升息空間相對有限,低利率環境可望延續。

張美媛分析,亞債包含美元主權債、當地貨幣主權債,美元計價債券受美債殖利率影響大,但當地貨幣計價的亞債則主要受當地實質殖利率與當地通膨率影響,由於亞洲經濟成長力道強勁、通膨溫和且擁有相對高的實質利率,吸引外資近幾年資金湧入,除佈局亞股外,對亞債需求並不遜於亞股,尤其對亞洲政府公債偏愛度持續提升,其中外資持有印尼債及馬債的比重均超過3成,對泰國公債的看好度也持續增溫。

華頓全球高收益債券基金經理人蔡宜君則說,新興債市在收益面、評等面和貨幣面具有更佳的投資機會,首先是相對於成熟國家公債的較高殖利率,其次是債信評等調升的契機,第三是新興貨幣的升值潛力;根據EPFR統計新興市場債整體流入超過3.8億美元、連續39週買超,資金行情火熱。

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