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外資看大立光兩極 高盛高喊目標價上看1120元 聚焦韓廠客戶

鉅亨網/鉅亨網記者陳俐妏 台北 2013.02.01 00:00
股王大立光(3008-TW)法說展望上半年保守,預估首季營運可能會比去年第4季減少1成,外資看法很兩極,高盛證券目標價上調至1120元,但摩根大通證券維持700元,不過外資也多關注韓廠新客戶,德意志證券認為可能並非三星。

高盛證券最為樂觀,看好大立光產品正向環周期,預估在較高營益率和較低稅率帶動下,調升2013-2014年每股盈餘估值 9-10% ,一併將目標價從1030元上調至1120元。

德意志證券指出,大立光今年上半年在終端需求、畫素轉進、以及日本光學鏡頭廠Kantatsu搶進iPhone訂單下有風險,加上股價估值已不具吸引力,對大立光股價表現將有壓力。維持持有評等,和目標價820元。

新韓廠客戶部份,德意志證券也指出,雖然有新客戶貢獻,但第2季仍會放緩,預估韓廠新客戶不會是三星,否則依據三星的規劃,大立光第2季展望會較為正向。光學鏡頭1000萬畫素是為趨勢,但蘋果今年的iPhone機款仍不會轉進,因此下半年預估1000萬畫素占比仍不會超過50%。

瑞銀證券表示,大立光後市有機會也有不確定風險,不過新韓廠客戶高階機款和獲利可望有合理的表現,但由於上市時間不明朗,加上蘋果機款轉換,所以增添第2季風險。瑞銀證券正向看好大立光分散客戶組合策略,預估韓廠客戶今年營收佔比將可達約5%。

瑞銀證券預估,大立光首季營收季減幅度可望從30%幅度縮減至25%。瑞銀仍維持買進評等,並將目標價從890元上調至925元。一併調升2013-2014年每股盈餘估值分別為57.80元、63.74元。

美林證券也指出,大立光近期逢結構逆風,首季和第2季可能因蘋果訂單所累,不過下半年在新客戶帶動下可望轉強,光學鏡頭也將陸續轉進1000萬畫素,雖然維持劣於大盤表現評等,但將目標價從700元調升至755元,一併上調2013-2014年獲利預估分別為7%、7%。

摩根大通證券認為,市場對於新客戶的預期對市場情緒是正向,不過考量現有客戶營運放緩,加上題材多已反映,維持減碼評等,目標價700元。

其他外資部份,多維持評等。巴克萊證券維持加碼評等和目標價1000元。野村證券重申加碼評等,目標價從930元上調至980元。巴黎證券維持買進評等,目標價也從900元上調至980元。里昂證券重申買進評等,目標價從920元調升至960元。瑞信證券維持中立評等,但將目標價從830元上調至850元。匯豐證券維持減碼,目標價721元。

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