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旭曜倒吃甘蔗 沒感到拉貨減緩

自由時報/ 2013.01.03 00:00
〔自由時報記者王珮華/台北報導〕中國白牌手機調節庫存,農曆年前拉貨狀況不佳,但智慧型手機面板驅動IC業者旭曜(3545)指出,沒有感覺到拉貨力道減,農曆年前季節性拉貨仍在持續,至於WVGA價格波動不大,反而台幣升值,會比價格影響毛利率更多。法人認為,旭曜今年在qHD與HD720規格加速滲透之下,可望有先占優勢,長線看好。

根據中國手機供應鏈傳回消息,中國白牌手機市場持續走淡,「幾乎完全沒有年節旺季需求,」特別是開放市場,庫存水位偏高,里昂證券提前唱衰,認為聯發科(2454)第四季營收可能比第三季萎縮5%,財測難達標。與聯發科同樣受惠中國智慧型手機市場需求爆發的面板驅動IC業者,則也在被唱衰之列,奕力(3598)10月營收跌破10億元關卡,宣告進入淡季。

不過,另一面板驅動IC業者旭曜,營收卻如倒吃甘蔗,主要是旭曜先前布局高解析度產品奏功,旭曜去年第四季營收季增率上看3到4成。旭曜指出,12月營收還在結算中,針對下游調整庫存的狀況,旭曜認為,中國智慧手機供應鏈很長,調整庫存不知出現在哪一環節,但面板模組中國農曆年的季節需求依然強勁,目前並未明顯感受下游調節庫存的衝擊。

近期市場傳WVGA產品殺價嚴重,旭曜指出,下半年產品價格波動不大,大概僅在1%與2%起伏,主要是上半年模組價格跌太深,下半年相對持穩,近期雖有新進業者低價搶市,但由於驅動IC導入、驗證所花費的時間與成本都不低,若價差沒有大過導入驗證成本,很難會改變供應商,反而是下半年台幣升值幅度大,旭曜有1/3產品是台幣成本,台幣升值對毛利率的影響應該會比價格變化對財報影響更大。

瑞信證券研究報告指出,旭曜今年在中小尺寸高解析度的市占率還會提升,今年除智慧型手機外,中國平板電腦也將成為旭曜成長主力。國內投信也預估,旭曜今年第一季營收可能回落10%到15%,但長線可受惠中國低階智慧型手機轉型期,第一季末可留意布局時點,長線目標價45元。近5個交易日三大法人累計買超旭曜來到2200張。

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