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聯發科Q4營收 可能低於財測

自由時報/ 2012.12.27 00:00
〔自由時報記者羅倩宜/台北報導〕外資巴克萊證表示,晶片大廠聯發科(2454)第四季營收將略低於財測,但並不影響每股獲利能力。現階段的營收拉回以及合併晨星延後,剛好提供投資人進場時機。巴克萊將聯發科列為亞太半導體類股首選之一,目標價395元。

巴克萊出具最新法人報告指出,由於聯發科明年上半年即將推出28奈米雙核/四核心的MT6583及MT6589智慧手機晶片,部分客戶現階段暫緩採購,因此影響聯發科第四季營收。巴克萊估計12月可能僅月增5-7%,第四季可能季減3-4%,比原先公司財測的最糟季減2%還要低。不過儘管第四季營收下滑,巴克萊認為對聯發科獲利的衝擊有限。第四季每股純益(EPS)仍可望來到3.61元,全年累計為12.67元。毛利率與第三季持平,維持在41%。營業利益率則為14%。

巴克萊指出,聯發科併晨星案,從明年一月一日延遲到明年五月一日,有幾點必須考量。首先是營收將先蹲後跳,聯發科第一季合併營收可能季減12%,來到250億元,第二季則強勁成長,季增達34%。第二,聯發科第一季營業利益率仍維持在13%,但合併晨星後,精簡重覆營運支出,且不必再支付晨星IP智財權支出。第三,兩者規模大, 取得貨源都不會受到合併延遲的影響。

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