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4大類高息債基金績效逾倍

中央社/ 2012.12.26 00:00
(中央社記者許湘欣苗栗26日電)美國2008年推出量化寬鬆政策(QE)以來,聯邦利率已近4年維持低點,這段期間以風險性資產報酬最亮眼,其中4大類高息債相關基金平均績效超過100%。

匯豐中華投信固定收益投資團隊主管黃軍儒表示,全球經濟成長偏弱、通膨壓力仍小,加上金融市場仍倚賴流動性以免出現更大波動,預期各國央行將延續現有的寬鬆貨幣政策,2013年也不例外。

黃軍儒認為,由於未來數年公債殖利率將持續處於低檔,且在超低利率環境不易出現快速反轉的情況下,以布局低風險、固定利率產品為主的退休基金(即長線資金)只好承擔更高風險,以取得較佳的回報,企業債及新興債料將持續受到青睞。

根據經濟合作暨發展組織(OECD)統計,在2001至2011年間,OECD國家退休基金投資比重以債券為主的海外資產增幅最多,達12.6%,同期間的國內股票、國內公債則分別衰退3.5%、1.4%。

匯豐環球高入息債券基金產品經理蔡明潔分析,資金環境持續充沛,有助支持債券表現,但不是所有的債券都受惠。反倒是景氣逐漸回溫下,公債殖利率可能出現些微反彈,利差和殖利率水準較高、存續期間較短、尚未超漲的利差債券產品有助於吸收衝擊。

蔡明潔指出,只要不是殖利率急升的環境,利差越高越有優勢。就目前環境來看,歐、亞高收益債和新興企業債較具勝出條件。

蔡明潔表示,安全性資產的利率已經來到極低水準,所以即使高收益債利差持續收斂,相較公債的吸引力卻來到歷史相對高點,其中歐洲與亞洲高收益債都有相當魅力。以歐高收而言,一度在近幾年歐債危機中被嚴重下殺,但其中有許多為跨國大型金融機構發行的債券,資本適足情況依然相當良好。

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