4大類高息債基金績效逾倍

匯豐中華投信固定收益投資團隊主管黃軍儒表示，全球經濟成長偏弱、通膨壓力仍小，加上金融市場仍倚賴流動性以免出現更大波動，預期各國央行將延續現有的寬鬆貨幣政策，2013年也不例外。

黃軍儒認為，由於未來數年公債殖利率將持續處於低檔，且在超低利率環境不易出現快速反轉的情況下，以布局低風險、固定利率產品為主的退休基金（即長線資金）只好承擔更高風險，以取得較佳的回報，企業債及新興債料將持續受到青睞。

根據經濟合作暨發展組織（OECD）統計，在2001至2011年間，OECD國家退休基金投資比重以債券為主的海外資產增幅最多，達12.6%，同期間的國內股票、國內公債則分別衰退3.5%、1.4%。

匯豐環球高入息債券基金產品經理蔡明潔分析，資金環境持續充沛，有助支持債券表現，但不是所有的債券都受惠。反倒是景氣逐漸回溫下，公債殖利率可能出現些微反彈，利差和殖利率水準較高、存續期間較短、尚未超漲的利差債券產品有助於吸收衝擊。

蔡明潔指出，只要不是殖利率急升的環境，利差越高越有優勢。就目前環境來看，歐、亞高收益債和新興企業債較具勝出條件。

蔡明潔表示，安全性資產的利率已經來到極低水準，所以即使高收益債利差持續收斂，相較公債的吸引力卻來到歷史相對高點，其中歐洲與亞洲高收益債都有相當魅力。以歐高收而言，一度在近幾年歐債危機中被嚴重下殺，但其中有許多為跨國大型金融機構發行的債券，資本適足情況依然相當良好。