美量化寬鬆 高收益債延續長多
近5年來，高收益債券成為投資市場新寵兒，一年動輒二位數的漲幅，吸引大批資金投資，雖然今年以來高收益債券漲幅不小，但是去年因市場擔心景氣衰退導致企業無法付款，高收益債券有被超賣的情況，今年高收益債券只是重新回到該有的水準。此外，高收益債券目前違約率處於歷史相對低檔，加上龐大的保險或退休基金需要高息資產來挹注其收益水準，在龐大需求下，仍然深具投資價值。
國泰策略高收益債券基金經理人古學敏指出，金融海嘯以來，量化寬鬆規模不斷增加，截至2012年11月底，美國、歐元區、英國及日本等四大央行資產負債表規模達到9.36兆美元，較2006年底膨脹7.13兆美元，全球資金寬鬆程度創歷史新高。另一方面，美債及德債殖利率屢創新低，公債利息直直落，使得龐大資金流向高孳息固定收益商品，根據EPFR資金流向報告顯示，相對於2011年底資產規模而言，年初至今，資金流入高收益債券基金幅度達到18.2%，可以明顯看出高收益債市續受資金青睞程度。
不過，高收益債券向來與經濟增長呈高度相關，市場擔心的歐債問題及美國財政懸崖憂慮是否會影響2013年景氣走向？國泰投信認為，美國財政懸崖問題可望在民主、共和兩黨努力協商下終將解決；而歐洲穩定機制（ESM）成立後防火牆更完善，加上ECB政策協助歐洲銀行改善體質，歐債問題將漸獲控制。近期高收益企業債信基本面穩健，加上全球低利的資金狂潮，高收益債市預期仍將延續長多格局。
國泰策略高收益債券基金採取多元策略，投資標的靈活配置在高收益債券及新興債券，並依當前金融市場變化，靈活調整投資組合配置，古學敏認為，由於美國貨幣政策是在歐巴馬任內決議延長超低利率至2015年中，全球低利環境可望維持一段時間，市場資金充沛，加上經濟穩健成長，2013年投資，除了投入股票之外，不妨將部分資金佈局在新興債及高收益債等信用型債券，不但可以提供比固定收益型商品更好的報酬率，也能增加投資組合的穩定度。
