新興債連續吸金 挺進第28週

美日央行量化寬鬆再加碼，國際買盤回補股市的同時，先前備受追捧的低風險性資產如美債及投資級企業債等因而遭到資金調節，上週分別淨流出16億及0.5億美元。此外，美國財政懸崖談判陷入僵局，導致高收益債買氣趨弱，上週小幅流出3.4億美元。

摩根新興市場債券基金經理人皮耶（Pierre-Yves Bareau）分析，新興債歷經多次利空測試，信用利差並未大幅攀升，顯示新興債穩定度已大幅提高，市場對於新興債也深具信心，新興債不僅備受資金追捧，連續28週吸金改寫史上最長吸金週數紀錄，就連發行市場也熱鬧滾滾，今年新發行量近3000億美元，創歷史紀錄。

展望明年，皮耶認為，全球經濟持續震盪復甦的可能性較高，美國財政懸崖問題若順利取得共識，輔以中國、巴西經濟復甦訊號持續，搭配通膨溫和可控下，資金將適度追求風險，有利於今年表現相對落後的新興貨幣受惠，而低利環境則將凸顯新興高息收益債的投資吸引力。

德盛安聯四季回報債券組合基金經理人許 勻認為，新興市場債是下半年唯一未見資金淨流出的三大信用債，目前資金持續挺進，由於全球投資人的新興市場資產仍處低位，資產配置轉移長期大趨勢正起步，有利新興債長線行情，可在投資組合中適度持有，2013年投資級債、高收益債與新興市場債等三大信用債可望持續有所表現，透過組合債全面掌握並依市場變化彈性運用，是進可攻、退可守的最佳投資方案。